本周投资建议：
　　11月18日，中共中央政治局常委、国务院总理参观调研中国建筑科技展，强调城市更新是当前城市建设中面临的重要任务，加大好房子建设政策支持力度，抓好城镇老旧小区、城中村和危旧房改造，推动构建房地产发展新模式。11月19日，发改委举行新闻发布会，介绍投资项目审批、近期出台政策情况，1-10月，发改委共审批核准固定资产投资项目97个，总投资9160亿元，其中审批63个、核准34个，主要集中在高技术、能源、交通运输等行业。
　　此前，政治局会议强调要加大财政货币逆周期调节力度，陆续推出一揽子增量政策，通过“两重”、“两新”政策发力，拉动投资增长。从目前政策落实情况来看，设备更新政策聚焦建筑、交通、文旅等7个重点领域，1500亿元超长期特别国债资金已直接安排到项目，支持企业开展工艺更新、绿色转型，推动传统产业升级。下一步，发改委将继续加强资金全链条监管，推动项目尽快形成实物工作量，叠加2024年地方政府专项债已发行完毕，后续随存量政策持续显效、增量政策有效落实，预计Q4及全年基建投资或将维持稳定增长，叠加地方化债持续推进，建筑央企有望迎来基本面改善。
　　11月19日-20日，国务院国资委党委举办理论学习中心组集体学习会暨厅局级干部研修班，提出要推动中央企业增强核心功能、提升核心竞争力。主要包括：推动中央企业穿越经济周期，支持企业开启增长的“第二曲线”，积极转变利润结构、增长结构，加强新领域新赛道出资人政策供给，健全精准化、长周期的考核评价体系和政策支持体系；完善国有经济布局优化和结构调整机制，推动中央企业加快构建现代化产业体系。目前，多数建筑央企立足自身优势主业基础上，布局“第二增长曲线”，助力央企综合实力和市场竞争力提升，建筑央企市场份额有望再提升，供给侧保障其长期成长。建议关注低估值建筑央企：中国建筑、中国交建、中国中铁，中国铁建、中国中冶。
　　本周，为响应财政部等三部门优化契税、增值税、土增税等多项房地产税收政策，多个一线城市均发布购房税收优化政策。1）上海住建部等部门发布通知，对个人转让住房不能正确计算房屋原值和应纳税额的，以转让收入的1%核定应纳个人所得税额。2）深圳住建局等三部门联合印发《关于取消普通住房标准有关事项的通知》，明确自2024年12月1日起取消普通住房和非普通住房标准，且明确了取消普宅标准的配套税费政策。3）广州官宣取消普宅和非普宅标准；同时降低落户门槛，新增安居乐业入户，在七区购房并缴纳社保满1年可落户。目前，四个一线城市均已取消普宅和非普宅标准，并明确了取消普宅标准的配套税费政策，有效降低二手房交易过程中的税费成本，促进改善性需求释放。
　　建议关注：
　　1）国资委提推动增强央企核心功能，叠加市值管理和化债持续推进，看好低估值建筑央企基本面改善和估值提升：中国中铁、中国交建、中国建筑、中国铁建；
　　2）基建设计企业位居产业链前端，受益化债落地和财政加码预期，龙头业绩稳健、竞争力更强，建议关注：地铁设计、中交设计；
　　3）国际政局变动下，“一带一路”沿线国家的业务布局投入力度或加大，建议关注海外细分领域竞争力突出的国际工程服务商：中材国际、中钢国际；
　　4）核电景气度上行，行业资本开支有望持续提速，建议关注：中国核建；
　　5）国企改革推进，未来央国企分红比例有望提升，高股息高分红标的投资价值凸显：中国建筑、隧道股份、安徽建工、中材国际。
　　中长期配置主线建议：
　　国际政局有望驱动内需扩张，明年财政政策持续发力，提升赤字、扩大专项债发行规模、继续发行超长期特别国债等，助力基建投资稳健增长。随化债措施逐步落地，政府投资在建项目实施进度有望提速，工程付款改善可期，同时新建项目投资资金/资源空间释放，叠加明年更为积极的财政政策预期，助力创造基建投资增量需求。扩内需预期下，地产政策有望加速出台，地产行业下行态势改善可期。此外，基于发展战略角度，在“一带一路”沿线国家的业务布局投入力度或加大，建筑行业多家头部企业积极扩展国际化布局，海外工程建设释放市场需求增量。目前建筑行业基本面整体稳健，基建央企和地方基建龙头行业集中度持续提升，财政预期加码叠加地方政策化债落地实施，驱动公司基本面修复，叠加市值管理、国企改革和鼓励分红持续推进，估值有望提升。建议关注低估值基建龙头、基建设计龙头、国际工程优质标的和地方基建龙头国企：
　　（1）低估值建筑央企：财政预期加码叠加化债落地实施，建筑央企经营指标有望改善，央企市值管理全面推开，助力低估值央企估值提升，建议关注：中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁。
　　（2）基建设计标的：基建设计企业位居产业链前端，受益化债落地和财政加码预期，龙头业绩稳健、竞争力更强，股东资源赋能充分，存在资产重组可能性，建议关注：地铁设计、中交设计。
　　（3）出海优质龙头：基于发展战略角度，在“一带一