投资要点
　　本周A股市场有所回落调整，在上周短暂突破3500点位后，持续进攻动力有所减弱，本周呈现震荡回调态势。本周市场风格上有所向银行等红利风格偏移，常青低波组合保持稳健表现，在回调时间内收获超额收益。回顾2024年10月份以来的组合表现，常青低波组合的日波动率为1.36%，显著优于比较基准中证主动股基的2.24%，同时在最大回撤上也优于比较基准。股基增强基金组合的日波动率为2.04%，与基准接近，弹性上高于常青低波组合，符合我们构建不同风险等级工具组合的特征要求。
　　工具组合配置观点：
　　A股方面，市场情绪在受到本周部分消息面的影响下，情绪有所降温，这也加剧了权益市场从高点的回落，事件影响主要在于短期边际变化，当前市场的底部区域依旧较为夯实，大幅回调的风险较低，待情绪调整回稳后或迎布局时点。海外方面，受到强劲零售数据以及部分美联储官员关于降低降息预期的讲话影响，本周美债收益率走高，美股相应承压较大，有所回落。短期内的财报季、特朗普政策表态等，市场对于相关变化的态度均具有较大不确定性，长期配置价值不变，当前适合维持原有海外配置比例静待风险因素消化。
　　权益基金组合方面，常青低波基金组合本周收跌，收益-2.014%，表现优于基准，近期权益市场呈现波动态势，在波动中稳健低波组合显著表现出其应有的稳健特征，虽在部分上涨行情中弹性较弱，但是在回调行情中尽显防御属性，整体持有体验较好，净值波动小。本周行业上，传媒行业领涨，石油石化、家电以及银行表现靠前，行业及风格层面利于常青低波组合，本周收获1.464%的超额收益。此轮行情仍处于波动较大的区间内，行业轮动快，把握投资机会难度增大，稳健属性板块有望持续获得风险偏好较低的资金的青睐，常青低波组合依旧是获取更高风险收益比的更优选择。股基增强基金组合本周有所回调，收益-3.179%，但表现优于比较基准，股基增强基金组合配置比例较高的行业包括机械、医药、基础化工以及电子等，相关行业本周表现处中游水平。当前市场处于轮动较快，对于部分消息面较为敏感的时期，难有持续性较好的风格或者行业，增强组合持续保持相对较好的进攻性，表现与基准相近。未来随着行情持续性改善后，更具成长性且高性价比的公司、行业有望获得更高收益，组合所筛选的善于行业内挖掘个股的基金产品同样有望获得表现机会。
　　现金增利基金组合本周取得0.033%的收益，优于比较基准中证货币基金指数，超额收益不断累积，今年以来累计获得超额收益0.181%。
　　海外权益配置基金组合本周小幅收跌，录得收益-0.878%，受到强劲零售数据以及部分美联储官员关于降低降息预期的讲话影响，本周美债收益率走高，美股相应承压较大，有所回落。短期内的重要事件大多落地，风险点逐步化解，中长期来看，在人工智能带来半导体需求持续高增，其他行业科技公司新品层出不穷，前期大幅波动的风险点均呈减弱态势，美股有望在快速科技增长以及风险消化后确定性提高的共同作用下，开启新一轮行情，全球化投资仍具有较强的分散化配置价值。
　　风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。