PTA：截至周五PTA主力报收4772元/吨，周内PX盘面跌幅居前，PTA盘面加工费修复，PTA现货加工费约360元/吨，中性水平运行。展望11月，成本端PX暂无驱动，走势被动。供应方面，截至最新PTA产能利用率81.93%。预估11月中下旬PTA供应不低。需求端，据隆众统计，截至最新终端织造订单天数平均水平为12.98天，较上周减少0.40天。目前市场担忧关税问题影响，局部出口订单增加，海运费偏高，外贸订单增长有限，市场持有谨慎观望态度。目前大单下滑明显，后续预期一般。聚酯端，据隆众统计，截至最新聚酯开机88%附近，进入11月下旬，下游织造需求预期边际走低，聚酯端负荷存或跟随回调。聚酯利润方面，我们认为11月内聚合成本依旧缺乏驱动，供应偏高，聚酯加权利润高位震荡走势。总体来说，当前PTA供应偏高，聚酯需求预期一般，价格偏弱运行。产业链强弱关系来看，聚酯端强于中上游PX以及PTA。
　　风险点：原油价格波动；PTA装置动态；织造新订单指数