【综合分析】
　　高硫燃料油，供应紧张预期逐步缓解，中国高硫进料需求预期随着新原油配额下发而环比减弱。俄罗斯炼厂检修量下行，高硫供应开始逐步回归。欧洲高硫市场收到来自中东及美国地区的高硫到港，供应紧张开始缓解。美湾燃料油市场仍续继续关注，墨西哥炼厂检修维持，美国炼厂开工及进料需求环比回归。
　　低硫燃料油，新加坡短期内低硫燃料油供应维持充足。继10月大量低硫船货运抵后，11月新加坡超低硫燃料油到货量预计仍将保持高位。Al-Zour炼厂对外低硫供应维持高位。Dangote二次投产持续延期打破非洲供应减量预期。国内低硫燃料油当前供需维持平衡状态，后期仍需进一步观测炼厂低硫产量及进口情况。
　　【策略】
　　单边：观望。注意成本端原油价格大幅波动的风险及宏观风险
　　套利：关注FU1-5正套机会
　　期权：无(观点仅供参考，不作为买卖依据)