1.基本面：
　　供应端来看，据隆众统计，2024年9月PVC产量在194.07万吨，环比增加0.24%；本周样本企业产能利用率为78.97%，环比增加0.89个百分点；电石法企业产量33.48万吨，环比减少0.97%；乙烯法企业产量12.39万吨，环比增加7.31%；本周供给压力有所增加，下周预计检修减弱将增强供应。
　　需求端来看，型管材开工率实际增幅依旧有限，宏观刺激有待观察；航运费用再度看涨，印度出口需求受反倾销税落地影响走弱，国产PVC出口价格不占优势。总体需求仍处于偏弱态势。
　　成本上来看，电石成本有走强趋势；乙烯法成本跟随原油震荡走稳；双吨价差有所回升，后续排产持续承压。总体成本支撑偏稳。中性。
　　2.基差：11月18日，华东SG-5现货价5230元/吨，01合约基差-54元/吨，现货贴水期货。中性。
　　3.库存：企业库存为37.39万吨，环比减少2.83%；电石法厂库为27.05万吨，环比减少4.61%；乙烯法厂库为10.34万吨，环比增加2.17%；社会库存为48.02万吨，环比增加0.50%；生产厂家库存可用天数为6.30天，环比增加1.61%。总体库存有所去库，企业库存有所去库，社库有所累库，但仍处于偏高水平。偏空。
　　4.盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5.主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。
　　6.预期：电石法成本支撑由弱趋稳，乙烯法成本受原油价格影响持稳，总体成本支撑趋稳；检修规模有所减弱，供给压力再度抬头；上游企业微幅去库，下游社会库存微减，但整体仍保持在高位；政策提升预期逐步消化殆尽，内需尚未有明显起色；出口运费有所抬升，台湾地区11月报价持稳，对印度出口需求受反倾销税落地影响走弱，年前国产PVC出口不容乐观，建议持续关注出口动态；短期宏观政策预期有所支撑，建议PVC2501合约在5241-5327区间操作。
　　利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。
　　利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。
　　主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
　　主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势