策略摘要
　　单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。
　　核心观点
　　■市场分析。
　　国内：财政部开展国债做市支持操作。1）昨日国债期货收盘。30年期主力合约结算价回落0.91%；10年期主力合约结算价回落0.15%；5年期主力合约结算价回落0.03%；2年期主力合约结算价回落0.01%。2）本周有18014亿元人民币7天期逆回购到期。周一到周五分别有1337亿、1255亿、2330亿、3282亿、9810亿元到期。周三还将公布11月贷款市场报价利率(LPR)，市场预计将维持不变。3）财政部公布2024年10月财政收支情况。1—10月，全国一般公共预算收入184981亿元，同比下降1.3%。其中，全国税收收入150782亿元，同比下降4.5%；非税收入34199亿元，同比增长15.3%。印花税2920亿元，同比下降16.4%。其中，证券交易印花税866亿元，同比下降46.4%。4）为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。操作方向：随卖。操作券种：2024年记账式附息（十六期）国债7.1亿元；2024年记账式附息（十九期）国债4亿元。
　　海外：关注欧洲降息利率。1）欧洲央行管委Stournaras讲话：预计欧洲央行会多次降息。中性利率平均在2%左右。特朗普的关税将意味着欧洲经济活动减弱。仍不清楚特朗普会采取什么贸易措施。看起来通胀将在一季度或二季度达到2%。
　　数据来源：央行，华尔街见闻
　　■策略
　　单边：2412中性。
　　套利：关注收益率曲线再次扁平（+1×T2412-2×TS2412）。
　　套保：中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。
　　■风险提示
　　流动性快速收紧风险