核心观点：我们对尿素2501合约维持空配观点，不过1750一线追空已不具备性价比，可继续关注反弹后的沽空机会。尿素中长期的矛盾依然是供给增长大于需求，供需仍然过剩的矛盾，这一矛盾导致7月以来上游持续累库，现货价格始终易跌难涨。2024-2025依然是国内尿素的投产周期，而下游需求或难有较大增量，尤其是印度尿素在加大投产后在2025年对我国尿素需求或有较大减量。因此从中长期来看我们认为尿素仍是空配品种。
　　策略建议：UR2501合约1750一线追空已不具备性价比，可继续关注反弹后的沽空机会。
　　风险提示：出口政策变化，宏观政策变动。