【周报摘要】
　　豆粕:本周美豆价格上涨，主要受美豆出口需求持续改善以及市场“卖预期买事实”下空头回补影响。此外，USDA月报公布美豆单产下调超市场预期亦支撑美豆价格反弹，但在美豆供应宽松格局、中美大豆贸易的不确定性以及南美天气状况良好状况下限制美豆涨幅，预计后续美豆价格震荡加剧。国内方面，本周DCE豆粕价格震荡，一方面因美国大选结果引发市场对中国进口大豆供应担忧以及CBOT大豆上涨导致盘面走强，另一方面油脂强势忧导致豆粕大幅回落。现货方面，USDA报告利多也能通过进口成本在一定程度上提振豆粕价格，但是在美国新总统1月正式上台前，市场对进口大豆供应担忧叠加国内油厂榨利良好加快了美豆采购进度，加之南美大豆的供应支撑,国内未来几个月的大豆供应无虞，将限制豆粕上涨空间。因此，短期关注大豆到港节奏和油厂压榨及开机情况，中长期关注中美贸易关系以及南美天气形势。
　　豆油:本周美豆油价格上涨，因美豆油出口销售超市场预期、美国新总统上台后可能对进口UCO加征关税以及棕榈油等竞品油脂上涨带动，不过美国新总统上台后生柴政策面临的不确定性限制美豆油涨势。短期美豆油价格将受油脂强势以及原油价格波动影响，中长期等待新总统上台后，美国生柴政策和关税政策明晰后给出进一步指引。国内方面，豆油价格上涨，受棕榈油和菜油等竟品油脂价格上涨带动、买油卖粕套利支撑以及CBOT大豆价格上涨提振进口成本影响，但油厂豆油库存高位限制涨势。短期来看，豆油价格仍跟随棕榈油等竞品油脂价格走势，但进口大豆到港以及油厂压榨维持高位，豆油供应充足导致豆油价格或仍弱于棕榈油，豆棕价差倒挂料维持。