海外消费环境不容乐观。美国方面：10月，美国制造业PMI（图表243-245）继续环比下滑至46.5%，为2020年6月疫情以来次新低；9月，美国造纸业库销比（图表116-118）环比累库，报收1.04%，与去年同期持平。欧洲方面：10月，欧元区经济景气指数（图表233-235）环比下滑至95.6点，同比上涨1.8点，连续3个月增幅放缓。
　　国内宏观环境也较为严峻。除了刷新纪录的M2及剪刀差（图表322-324）表明流动性不足外：9月，克强指数（图表278-280）环比下滑至6.1%，同比下滑0.6%，连续11个月边际下滑；9月，国内沿海主港货物吞吐量（图表106-108）报收9.13亿吨，同比增量仅0.05亿吨，连续11个月边际减量。
　　当然，国内的现状，促使货币和财政等逆周期政策多措并举。10月，国内中小100指数（图表215-217）环比上涨至0.65万点，同比上涨0.02万点，是2022年1月以来首次同比上涨。表现了市场对实体经济的预期转暖。
　　造纸业内数据尚可。9月，美国纸浆及废纸进口金额（图表68-70）环比减少至4.39亿美元，同比增量1.44亿美元，连续8个月边际增量，利多SP单边。9月，欧洲针叶浆及本色浆消费量（图表83-85）报收28.7万吨，仍处于消费增量的趋势中。9月，国内造纸业资产负债率（图表181-183）环比下降58.9%，同比下降0.1%，连续10个月边际下降，利多SP单边。
　　基本面企稳。