策略概述
　　1、美国大选特朗普全面获胜，引发市场对再通胀的担忧，美债利率和美元指数震荡走高，但美联储主席议息表现偏鸽，实际利率下行驱动风险资产价格上涨，关注本周美国通胀数据表现。
　　2、国内实体经济趋稳，地产销售脉冲后小幅回落，宏观乐观情绪高涨，国内风险资产价格走高，但人大会议审议通过的财政方案低于市场预期，短期或利空资产价格。短期国内货币供需中性趋紧，国债和实体经济债务融资需求维持高位，资金价格小幅回落，制造业产能利用率内外需同步边际下滑，同时通缩风险进一步严峻，关注本周经济数据表现。
　　投资要点
　　美国通胀、就业市场有望从均衡再度走向紧张的风险，美国经济软着陆概率较高，美联储年内货币政策转鹰的可能性增加，金融条件持续收紧或给大类资产带来潜在利空压力，但经济上行给需求端带来利多，风险资产有望涨跌分化，美股高位震荡，美债承压，贵金属迎利多。中国经济在一揽子宏观政策刺激下效果逐步凸显，制造业内外需共振止跌回升，地产消费信心仍在持续，短期经济或将企稳反弹，关注后续回升的力度。本周大类资产配置方面建议回调做多风险资产（股票）和反弹波段做空避险资产（国债）进行配置，权益风格差异不显著；商品预计震荡上涨和结构分化，建议回调做多配置有色、黑色等供给有瓶颈但需求有政策刺激的工业品，外需相关的化工在美国经济软着陆背景下也有望止跌上涨；利率债短期在弱现实和宽财政预期背景下预计高位震荡，建议高抛低吸，急跌长多思路参与；美国利率震荡上涨，实际利率反弹给贵金属金融属性带来一定压力，但美国大选避险属性和中国宽货币、宽财政加码给贵金属注入货币属性利多，贵金属价格预计持续震荡上涨，建议回调加多黄金和白银。
　　风险提示
　　美国通胀和就业扰动、国内实体经济恢复不及预期、地缘军事冲突风险