总结：基本面，受终端排产提升，供需双增，供过于求有所修复。库存上，社会库存持续去库，正极厂后续有刚需补库需求，对碳酸锂库存去化起到一定的支撑作用。短期内，美国大选情绪冲击效应减弱，叠加下游需求旺盛催生的阶段性补库需求，对价格有支撑作用，但考虑到碳酸锂产能启停较灵活，易对价格形成压力，期价或偏强震荡；中长期，等待供给端进一步出清及行业库存消化。
　　逻辑：
　　1、供给端，国内产量持续增加。其中，锂辉石提锂持续稳步增产，锂云母提锂增产较大，盐湖提锂持续季节性减产。11月矿石提锂增产带动碳酸锂排产环比+6.12%。
　　2、需求端，磷酸铁锂周产增幅较大，工厂库存持续累库；四季度新能源车旺季冲量、储能强装潮对磷酸铁锂电池需求增加，头部磷酸铁锂大厂四季度由冲量需求，11月磷酸铁锂排产环比+7.04%。三元材料周产小增，工厂库存减少，11月三元电芯排产环比持平，叠加三元材料库存尚未去化，11月三元材料排产环比-4.78%。
　　3、库存端，社会库存持续去库，锂盐厂、正极厂去库，电池厂、贸易商补库。目前磷酸铁锂排产较高，但客供比例较高，电池厂+贸易商已有补库行为，预计正极厂主动补库空间有限，后续仍以刚需补库为主，对碳酸锂库存去化起到一定的支撑作用。注册仓单环比增加，整体在高位