报告要点：
　　海外方面，上周美国大选和11月美联储议息会议重要宏观靴子落地。美国大选特朗普当选，共和党赢得参议院，众议院多数席位，另外加上特朗普之前提名的大法官，九民法官六民是共和党。三权归一特朗普的政治主张后续实施将通达。特朗普的回归也推动上周美元指数、美债收益率和美股的上涨。另外美联储11月议息会议宣布全体官员一致通过降息25BP的利率决议，且把对通胀前景下降更有信心删除，改成取得进展。次轮美联储缩表已经为2万亿，在美债风险较大、长期经济增长存疑且特朗普上台后，通胀和货币政策的不确定性增加下的背景下，预期后续美联储将很快开启QE。
　　国内方面，上周人大常委会议召开，自9月开始，市场对政策层面有多轮博弈。A股上周也在国内稳增长预期较高下走了一轮分母端驱动的行情。周五人大常委会议宣布的财政刺激政策符合市场预期。此次会议重点在于宣布6万亿元债务限额化债且化债手段多样化进行确定，同时对于后续积极财政政策进行了表态，其中包括积极利用可提升的赤字空间。另外因特朗普的上台，未来国内潜在关税冲击和外围政策不确定性增加，这也意味后续国内将出台的逆周期政策力度也会更大。另外，上周央行公布的三季度货币执行报告中强调要加大逆周期调节力度，后续央行也会加大基础货币投放，今年降准降息可期。目前国内经济修复虽然疲弱，但有稳增长政策支撑。而A股在宽松的货币政策下，流动性的提高利于风险偏好的回升。A股中长期有支撑。市场逻辑上看，关注海外特朗普上台的再通胀逻辑和国内经济修复下受益的顺周期板块，例如有色、能源等。另外关注受益于化债的大金融、建筑、公共事业的方向。大国博弈下，国产自主可控也会令科技板块反复活跃。市场风格整体偏向均衡。