贵金属行情及展望
　　日内行情：
　　特朗普重返白宫以及共和党大概率掌控国会两院意味着特朗普有关财政刺激和提高关税的执政意愿可以顺利实现，这会增强美国经济增长动能、提高美国潜在通胀水平并抑制其他地区经济增长。短期内美元汇率和美债利率冲高以及美国总统大选不确定性消退施压贵金属，伦敦黄金回撤到2670美元/盎司附近，但人民币兑美元汇率贬值使得国内金银跌幅相对较小；中期看特朗普重返白宫的情绪冲击减退，贵金属市场将重获环球央行携手宽松的基本面支撑，关注中国印度年底节日带来的季节性需求以及比特币价格大涨带来的替代效应需求；长期看美国经济增长动能增强以及美联储宽松力度减弱抑制美元金价表现，但百年变局与国际贸易货币体系重组将继续支撑金价波动中枢上移。本周关注美国10月份通胀数据以及中国10月份经济数据。
　　中线行情：
　　2024年3月份黄金进入第三轮大牛市的第四个阶段，核心驱动力是包括美联储在内的环球央行降息，而地缘政治风险继续起到支撑作用。长期看，地缘政治风险居高不下以及继续提振黄金的避险需求和储备需求，特朗普重新上台会进一步强化这个因素；中期看，全球央行携手宽松提振黄金的流动性溢价与抗通胀需求，但这一需求会被特朗普上台事件弱化(财政扩张、通胀回升->美联储转向且美元美债坚挺，美国原油增产打压油价)。我们预计本轮伦敦黄金目标价为2800-3000美元/盎司，建议在美联储降息之前坚定做多黄金，在美联储降息之后谨慎看多，在美联储放缓降息步伐之后平仓；由于中国推出新一轮一揽子经济刺激措施但财政扩张力度有限且围绕新能源产品的贸易纷争加剧，白银工业属性预期阶段性增强但本轮高点恐已经出现；假定金银比值最终回落到76-81，则伦敦白银可能上涨到34.5-39.5美元/盎司；预计本轮人民币兑美元汇率升值至7-7.2，考虑目前国内金银的升贴水幅度，上海金银可能分别上涨到645-680元/克和8600-9600元/千克。