摘要
　　运价方面，主流船司11月开启两轮GRI，现货运价企稳回升，12月GRI窗口即将到来。具体来看，10月9日，主流船司相继开启11月第一轮GRI，宣涨目标在4200-4900美金/FEU附近，这一动作倒逼10月底出货量改善，现货运价止跌回升。10月底至11月初，主流船司再次开启11月第二轮宣涨，11月下半月运价目标多在5000-5500美金附近，2M联盟目前报价较低，下半月报4000美元，目前看11月下半月船司揽货情况分化，关注各家船司订舱成交情况。从后续运价走势趋势来看，考虑市场整体长约货量并不悲观，春节前在罢工及关税抢运担忧下有望催化货量进一步上行，叠加长约季船司挺价默契下运价仍存在支撑，预计11-12月运价中枢整体震荡上行。
　　供需方面，短期看，需求端，12月货量预计好转，罢工及关税担忧有望催化旺季货量进一步上行。供给端，根据11/4日船期，上海-北欧航线10/11/12月周均运力部署为22.28万/23.34/27.91万TEU。12月运力环比有所增加，但船期为动态调整，需关注后续船司在长约季空班的力度。
　　单边：短期12、02合约仍维持逢低做多思路为主。
　　套利：观望。
　　风险提示：关税政策的不确定性影响发运节奏、欧美进口需求超预期疲软、地缘政治明显缓和。
　　(姓名：贾瑞林投资咨询证号：Z0018656观点仅供参考，不作为买卖依据)