品种：动力煤（ZC） 
　　日内观点：中期观点：
　　参考观点：震荡
　　核心逻辑：本周，动力煤价格低位企稳，截至11月7日，秦皇岛港5500K动力煤报价848元/吨，周环比下跌3元/吨。旺季逐渐临近，本周国资委召开中央企业今冬明春采暖季保供工作专题会，积极筹备迎峰度冬相关事宜。不过，现阶段需求仍位于年内偏低水平，短期动力煤需求支撑不足，叠加高供应、高库存等因素压制，国内煤价维持低位运行。具体从供应端来看，月初主产区煤矿维持正常产销，以落实长协发运为主，陕西10月底部分民营小矿因倒工作面等原因出现短暂停产，但整体影响有限，山西煤炭供应边际明显增加，且大秦线秋检结束后，发运量不断提升，主产区动力煤供应维持高位。进口方面，海关总署数据显示，10月中国进口煤及褐煤4624.8万吨，虽较上月减少134.0万吨，但仍处于年内高位；1~10月累计进口煤及褐煤43536.9万吨，同比增长13.5%。需求端，本周沿海和内陆省份电煤日耗均持续筑底，暂未迎来旺季需求走强的拐点，短期内电煤需求低迷，且中下游库存充足，采购积极性偏淡。非电行业方面，金九银十已过，部分化工和建材生产企业开工率边际走低，据iFind统计，截至11月8日，国内纯碱企业开工率为85.20%，周环比降0.09%；浮法玻璃开工率为77.56%，周环比降0.05%；甲醇开工率为89.65%，周环比增0.61%；尿素企业开工率为83.24%，周环比降1.2%。此外，进入冬季以后，由于空气扩散条件转差，部分区域发布大气污染预警，并对高能耗、高排放产业进行一定限制，非电端对煤价的支撑乏力。库存方面，根据iFind统计，截至11月7日，环渤海9港总库存为2653.1万吨，周环比增加63.3万吨。整体来看，动力煤供应高位运行，需求季节性走弱，产业链中下游库存持续回升，下游企业刚需补库，对高价煤接受意愿偏低，预计下周动力煤价格将维持低位震荡。