策略摘要
　　原油短期波动较大，对沥青单边价格、基差与月差都形成干扰。但基于当前市场预期，我们认为沥青盘面向上空间有限，可以关注逢高空的机会。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周BU盘面呈现震荡偏强走势，盘面强度有所提升。
　　国内供给：参考百川资讯数据，11月7日国内沥青厂装置总开工率为30.22%，环比11月4日上升2.35%。西北：主力炼厂沥青产量缩减，总开工率下降9.13%。东北：大多炼厂日产稳定，开工率不变。华北华中：开工率不变。山东：齐鲁石化沥青复产，带动总开工率上升3.89%。长三角：江苏新海排产一批沥青，加之金陵石化沥青提产，带动总开工率上升7.69%。华南西南：总开工率不变。
　　需求：近日受冷空气影响，西北、东北和华北地区将出现降温天气，局部有雨雪天气出现，预计东北、西北及华北北部等地区道路施工项目将明显减少，沥青需求将继续下降；华北南部、山东及华中地区降雨有限、温度尚可，预计道路项目仍集中赶工，需求或维持相对平稳状态；此外，下周华南降雨天气增加，预计南方沥青需求将受到抑制。
　　库存：参考百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存录得167万吨，环比前一周下降2%；社会库存录得72.74万吨，环比前一周下降5.74%。
　　逻辑：近期原油价格反复波动，短期趋势仍不明朗，但未来市场处于供过于求的预期，中期油价存在下行压力。就沥青自身基本面来看，当前供应维持低位，叠加需求端的季节性改善，库存去化趋势较为良好，近端现货存在支撑。往前看，随着北方地区降温、南方降雨天气增加，项目施工与终端消费将逐步下滑，库存去化的持续性将受到制约，现货价格或出现松动。就盘面而言，考虑到原油短期波动较大，对沥青单边价格、基差与月差都形成干扰。但基于当前市场预期，我们认为沥青盘面向上空间有限，可以关注逢高空的机会。
　　策略
　　单边中性，观望为主，关注逢高空BU主力合约的机会；
　　■风险
　　油价格大幅上涨；海外原料断供；终端消费超预期；