【行情复盘】
　　上周五国债期货主力合约开盘大致平开，早盘横向窄幅波动，午后小幅冲高后回落。截至收盘30年期国债期货主力合约TL2412上涨0.14%，10年期T2412上涨0.04%，5年期TF2412上涨0.03%，2年期TS2412上涨0.06%。
　　【重要资讯】
　　1、公开市场：上周五央行公开市场开展122亿元7天期逆回购操作，当日有171亿元逆回购到期，因此当日央行合计净回笼49亿元。
　　2、资金市场：上周五银行间资金市场隔夜利率较前一交易日上行，DR001全天加权平均为1.48%，上一交易日加权平均1.33%；DR007全天加权平均为1.61%，上一交易日加权平均1.60%。
　　3、现券市场：上周五银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率持平于1.42%，5年期下行1.25个BP至1.74%，10年期持平于2.11%，30年期持平于2.28%。
　　4、十四届全国人大常委会第十二次会议通过了《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》，增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。
　　5、11月8日财政部部长表示，结合明年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策。一是积极利用可提升的赤字空间。二是扩大专项债券发行规模，拓宽投向领域，提高用作资本金的比例。三是继续发行超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设。四是加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模。五是加大中央对地方转移支付规模，加强对科技创新、民生等重点领域投入保障力度。部长还表示：“目前，支持房地产市场健康发展的相关税收政策，已按程序报批，近期即将推出。隐性债务置换工作，马上启动。发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本等工作，正在加快推进中。专项债券支持回收闲置存量土地、新增土地储备，以及收购存量商品房用作保障性住房方面，财政部正在配合相关部门研究制定政策细则，推动加快落地。”
　　6、11月8日，央行发布第三季度货币政策执行报告，报告认为当前外部环境的不确定性增多，世界增长动能总体放缓，国内经济仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战；下阶段，坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境；把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平；推动企业融资和居民信贷成本稳中有降；适应形势变化研究修订货币供应量统计，更好反映货币供应的真实情况；研究适当收窄利率走廊的宽度，引导货币市场利率围绕政策利率中枢平稳运行，逐步理顺由短及长的传导关系；提升债券市场定价功能和市场稳健性。
　　7、11月9日国家统计局公布，10月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.3%，预期0.4%，前值0.4%，10月不包括食品和能源的核心CPI同比上涨0.2%，前值上涨0.1%；10月份CPI环比下降0.3%，前值持平，其中消费品价格环比下降0.4%，服务价格环比持平，核心CPI环比持平。10月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.9%，预期下降2.5%，前值下降2.8%；10月份PPI环比下降0.1%，前值下降0.6%。10月CPI和PPI环比均下降，通胀继续偏低。
　　【市场逻辑】
　　上周国债期货主力价格温和上行，国债期货市场多头在资金宽松和货币政策宽松的预期下风险不大，部分多头预期政策不大会超预期，多头盘面占优。人大常委会会议审议了通过了增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案，符合市场预期。财政部部长表示未来还有一揽子财政政策出台。财政政策力度的不确定性仍是债市多头需要面对的潜在风险，短线国债期货市场或震荡。
　　【交易策略】
　　交易型资金波段操作。