债市情绪指数：上周（11/4-11/8）单周债市情绪指数下降、平滑后的债市情绪指数（4周-MA）也在下降，其中：
　　升温指标：1）三十年国债换手率回升2pct到33%、处近三年71%分位数。2）保险、基金和券商杠杆率均环比上行。3）交易所债市杠杆率环比回升0.1pct至128.1%。
　　降温指标：1）银行间杠杆率回落0.4pct至108.4%、为近三年43%分位数。2）中长期纯债型基金久期均值和中位数分别为2.88年、2.56年，环比-0.12年、-0.19年，分别处于近三年79%、64%分位数，久期分歧度扩大；扣除杠杆之后，中长期纯债基金久期中位数2.31年、环比-0.19年，回落至7月末的水平。其中，利率债基金（国债+政金债仓位＞80%）久期均值、中位数分别为3.94年、3.65年，环比分别-0.13年、-0.14年，且分歧度继续下降；信用债基金（信用债投资市值占比＞50%）久期均值、中位数分别为2.21年、2.19年，环比分别-0.1年、-0.17年，分歧度下降。
　　理财和基金规模
　　理财：11以来月理财规模增加约2154亿元（11/8更新数据），主要是固定收益类产品规模增加1351亿元、现金管理型产品规模增加804亿元。历史同期，除了2022年11月受赎回负反馈影响理财规模是下降约1.49万亿元之外，2021年和2023年11月理财规模分别为增加约6500亿元、增加3200多亿元。
　　基金：1）11/1-11/8基金规模（资产净值）增加410亿元，其中股票型基金规模增加最多（+321亿元），其次是债券型基金+69亿元、混合型基金+16亿元；新成立基金发行份额环比前一周继续下降。2）至11/8当周我们跟踪的国债国开债ETF份额环比前一周整体小幅下降，其中富国中债7-10年政策性金融债ETF份额继续小幅下降，鹏扬中债-30年期国债ETF份额转为下降。
　　现券交易行为
　　回购市场：大行/政策行+股份行的资金融出规模先下后上，货基资金融出规模环比前一周增加。
　　现券市场：上周（11/4-11/8）主要机构日均净买入现券力度增加。其中，农商行从前一周日均净卖出55亿元缩小至净卖出5亿元，主要净卖出期限3-7年，主要净买入期限1年及以内，卖出利率债、买入存单和二永债；保险净买入力度环比小幅回落，主要净买入期限是超长债和1年以内短债；基金由前一周日均净买入16亿元大幅增加到日均净买入160亿元，少量净卖出1年以内、10-20年期债券，其他期限均为净买入，尤其是7-10年、1-3年；券商从前一周日均净卖出72亿元继续减弱至日均净卖出32亿元；理财日均净买入规模小幅增加，券种主要买入信用债和存单。超长债净买入方主要是保险、券商和基金，农商行和其他产品类继续净卖出。
　　风险提示：基本面变化、政策不及预期、信用风险、数据统计存在遗漏或偏差。