公司2024年第三季度营业收入6.60亿元（同比下降13.22%），归母净利润-1.65亿元（同比下降65.54%），扣非归母净利润-1.73亿元（同比下降60.82%）。
　　公司2024年前三季度营业收入18.69亿元（同比下降15.19%），归母净利润-4.63亿元（同比下降134.28%），扣非归母净利润-4.97亿元（同比下降104.56%）。
　　公司2024Q3销售毛利率58.38%（同比下降4.66 pp），销售净利率-25.08%（同比下降11.79 pp），销售、管理、研发、财务费用率分别为33.99%（同比增长6.92 pp）、23.36%（同比增长6.89 pp）、27.52%（同比下降0.10 pp）、-3.79%（同比下降7.70 pp）。
　　2024年前三季度，公司基因测序仪业务实现收入15.4亿元。从产品的IVD属性来看，2024年1-9月基因测序仪IVD产品收入3.6亿元，占比23%；非IVD产品收入11.8亿元，占比77%。
　　2024年前三季度，下游客户按照科研、临床、新双十（新兴领域）分类，科研用户收入占比37.80%，临床用户收入占比50.17%，新双十（新兴领域）用户收入占比12.03%。
　　2024年前三季度，在宏观经济充满挑战和不确定性的形势下，公司仍持续推进战略规划，基因测序仪累计销售装机量超670台，同比增长4%。截至到2024年9月底，累计销售装机量接近4000台。
　　2024年前三季度，DNBSEQ-G99销售装机量达到210台，同比增长33%，尤其是2023年9月获证以后，IVD版本快速放量。
　　盈利预测与投资建议。我们预计公司24-26年EPS分别为-1.16、-0.66、-0.62元，归母净利润增速分别为20.7%、43.1%、5.3%，参考可比公司估值，考虑公司所处基因测序行业的高景气度和领先地位，我们给予公司2024年7-9倍PS，对应合理价值区间41.94-53.92元/股，给予“优于大市”评级。
　　风险提示。估值波动风险，国际化进展不达预期，基因测序行业发展不及预期，基因测序行业贸易摩擦等。