事件
　　11月4日鸡蛋期货盘面出现大幅走强，主力合约2401上涨2.48%。整个反弹过程当中，出现了明显的近月强势远月偏保守的状态。
　　解读
　　在持续反弹之后，我们需要关注后市存在的"错涨"风险。11月5日主产区均价4.42元/斤，较上一日-0.08元/斤;主销区均价4.88元/斤，较上一日-0.02元/斤，主产区现货价格回落。11月4日盘面出现较大涨幅，基本面方面现货价格延续偏弱势表现，盘面上涨进一步收窄基差，此轮盘面反弹更多是预期驱动，基本面边际变化支撑仍较弱。市场可能过于积极地计价淘汰放量和10月存栏环比回落，从中长期看，现货和盘面的上涨仍受到产能高企的制约，在存栏未有明确的去化之前，预计行情仍以反弹为主。
　　基本面方面，我们认为行业软着陆叙事仍待观察，周期力量演绎导致行业出清是更大概率的路径，时间上可能更需要耐心。尽管鸡蛋期货加权指数已调整至历史相对低位，但存栏方面，行业仍未迎来有效出清，蛋鸡存栏仍处于上升趋势中，周期反转的力量暂未看到。
　　10月存栏12.87亿羽，环比-0.23%，同比+6.63%，10月存栏量环比小幅回落，主要是淘汰量有所增长，同时新增开产高峰暂未达到。供给方面四季度存栏回暖预期不变，节奏上可能有一定扰动。当前鸡蛋期货价格均对现货价格维持深度贴水结构。一方面是当前现货价格受到季节性需求驱动，期货弱预期，导致期现劈叉;另一方面市场考虑到后期供应会逐步增加，现货涨势难以延续，现货拐头向下的风险需要提前预防。
　　结论
　　策略上，由于近月仍然受到现货支撑且有一定程度贴水，单边沽空的盈亏比有限，反弹后回调的相对确定性可以考虑远月合约。把握现货利好兑现下情绪过于极端的市场机会，盘面价格提供套保机会更值得关注，在11月及以后供应逐渐兑现的时间段，高位套保锁定利润、对冲下行风险的操作将体现价值。
　　操作策略:
　　1）淘汰放量后可能对近端情绪形成支撑，但现货价格阶段性弱势现实难改，近月博弈难度加大，短期考虑观望为主;
　　2)远月合约估值上相对缺乏空配性价比，关注利好兑现下情绪过于极端的市场机会，逢高介入后续淡季蛋价套保。