1.特朗普宣布当选总统，共和党有望实现“横扫”
　　预计特朗普赢得大选胜利，共和党也有望控制参众两院，实现“共和党横扫”。截至北京时间11月6日下午五点，目前特朗普已经发表胜选演说，将成为第47任美国总统，根据纽约时报的估计，特朗普和哈里斯的选举人票预计将为312:2261，此外，特朗普大概率也将赢得普选票，好于2016年和2020年，成为1992年以来第二位赢得普选票的共和党总统候选人；共和党已经确认赢得参议院控制权，但最终席位数仍有不确定性；众议院仍有较多席位没有决出，但博彩市场预计共和党赢得众议院的概率高达84%，共和党实现了总统和国会的“横扫”，与2016年特朗普第一届任期一致。后续仍需要关注共和党在国会的领先优势有多大2。而近160年以来，仅有10次由一个政党同时获选总统并控制参众两院，形成“统一政府”（unified government）。随着特朗普胜选概率不断上升，特朗普交易主导市场反应：截至11月16日16：00，10年期美债收益率上升超过10bp至4.40%，美元指数升值1.6%（日元和墨西哥比索分别贬值1.6%和2.5%），标普500期货上涨1.8%，黄金小幅下跌0.6%；市场降息预期回撤，年内降息预期下降2bp至42bp，2025年全年降息预期下降5bp至67bp。
　　从目前的结果来看，特朗普有望赢得所有摇摆州，其在主要群体支持率均相对2020年有所上升。摇摆州层面，特朗普确认赢得北卡罗莱纳（16张选举人票，下同）、佐治亚（16张）、宾夕法尼亚（19张）、威斯康星（10张），剩下三个摇摆州亚利桑那（11张）、密歇根（15张）、内华达（6张）仍在计票中，但特朗普优势明显。截至北京时间11月6日下午五点，已经基本完成计票的州中，特朗普的优势都相对2020年有所扩大（图表1），即使是特拉华州、罗德岛州和佛蒙特州等传统“蓝州”，特朗普表现也要更好。出口民调也显示，特朗普在主要人群的支持率均有所回升。根据美国爱迪森（Edison）公布的全国出口民调显示，从性别看，特朗普在男性中的支持率高于哈里斯，女性中低于哈里斯，但无论男性还是女性，特朗普支持率相较2020年均有提高；从年龄看，特朗普在45-64岁中年群体的支持率要超过哈里斯，在18-29岁年轻群体支持率虽不及哈里斯，但差距相对2020年缩小6个百分点；从族裔看，特朗普在白人群体中支持率超过哈里斯，黑人、拉丁裔、亚裔支持率虽不及哈里斯，但差距较2020年缩小，拉丁裔收窄幅度达到13个百分点（图表2）。
　　2.关注特朗普内阁人选及其政策取向
　　未来1-2个月时间关注特朗普内阁人选情况。特朗普内阁目前仍没有明确名单，未来1-2个月或逐步清晰。正如我们在《若共和党再度执政，与8年前有何异同》（2024/10/17）所述，预计特朗普2.0时期内阁人选或更加专业。综合已有信息，可能的内阁人选包括：国务卿方面，潜在人选包括曾任参议院外交关系委员的马尔科·鲁比奥（Marco Rubio），特朗普时期国家安全顾问罗伯特·奥布莱恩（Robert O'Brien）等，这些候选人均表现出较强的保守主义。财政部长方面，特朗普潜在财政部长候选人分别为约翰·保尔森（John Paulson）、罗伯特·莱特希泽（Robert Lighthizer）、斯科特·贝森特（Scott Bessent）等，其人选可大致分为两类，一是对关税问题更为关注的莱特希泽，他主张对全球以及特定国家全面加征关税，以促进美国制造业回流，并把关税作为实现“战略脱钩”的重要手段；二是对减税问题更为关注的保尔森、贝森特，两人均是投资经理，对资本市场的关切或更为了解，主张降低资本利得税与放松监管，或更多把关税政策作为谈判交易的手段，贝森特曾说“特朗普关税政策所体现出的‘极端立场’最终会与贸易伙伴的讨论中被淡化”。联储主席方面，由于鲍威尔的任期于2026年5月结束，特朗普或选择偏鸽的现联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）接替鲍威尔。沃勒是2020年由特朗普提名为理事，其立场偏鸽，主张灵活、宽松的货币政策，偏好以低利率、高流动性来支持经济增长。若沃勒接替鲍威尔，将如何影响联储货币政策也存在不确定性，例如鲍威尔也是特朗普所任命，一定程度上抵制了特朗普第一届任期的降息要求。能源部长方面，道格·伯古姆（Doug Burgum）为重要人选，伯古姆长期担任北达科他州州长，其能源领域的主张与特朗普契合度很高，包括通过放松环境监管来推动传统油气能源的生产、降低能源价格、推动美国能源自主（参见《如果共和党再度执政——油气篇》，2024/10/31），若伯古姆获任，预计短期推动美国油气增产，以降低能源价格，但对油价的实际影响还需要原油供给变化以及海外其他产油国的应对。
　　司法部长方面，前密苏里州司法部长埃里克·施密特（Eric Schmitt）与得克萨斯州司法部长肯·帕克斯顿（Ken Paxton）均是潜在人选，两人均是特朗普移民和边境政策坚定支持者，主张驱逐非法移民、控制边境，加之当前美国司法系统的保守化倾向（参见《如果共和党再度执政——去监管篇》，2024/10/28），特朗普2.0政策