操作逻辑：期货市场方面，月初价格受到宏观利好影响，价格处于高位运行，但随着市场情绪不断消化，精炼镍价格持续回落，接近月末时跌破高冰镍一体化生产成本，月末收于124610元/吨。宏观方面，月内宏观情绪回落，月末美国PCE回落，经济表现强势，市场加注降息25BP。现货市场方面，镍价持续回落，但收到基本面驱动有限。10月镍矿价格持续下跌，但由于配额量级仍不及预期，镍矿价格下行趋势相对表现较为缓和。月内随着镍价回落，整体成交持续表现好转。月内内外交割库均表现有所累库，库存水平较高的情况下，交割压力持续增加，镍价上涨较为困难。
　　目前总体来看，目前产业链基本面情况没有明显改变，但总体价格波动情况有所增加，以及下游对于镍价的判断有较大不确定性，主要是受到宏观不确定性的影响。目前价格仍主要靠产业成本支撑，下跌空间十分有限。中长期来看，由于产能仍表现过剩，精炼镍价格缺乏有力支撑。
　　操作建议：短线操作，价格参考区间122000-138000。