海外策略研究：《美股大選交易定價思路：再通脹為開端》2024-10-30
　　陳熙淼（分析師）021-38031655
　　前期美股在強經濟現實、弱預期的定價思路下指數接連創新高後，近期提前定價美國大選特朗普的勝選，交易主線圍繞再通脹和地緣政治風險的發酵，黃金美元等避險資產價格上漲，接下來美股將進入三項主線的密集衝刺階段，考慮11月降息、美國大選、Q3財報與前瞻指引三項關鍵因素的交織影響下，預計美股市場短期的波動性和敏感度將再次放大。
　　後續伴隨美債收益率再次轉為下行，美股市場仍會回歸到對美國寬財政貨幣政策下的經濟基本面和產業邏輯的定價中去，除經濟失速下滑、通脹大幅超預期、政策內部決策的體系混亂三項中期不確定風險出現，中期維度內看好美股市場表現。中長期配置角度，尤其是擁擠度不高、交易阻力較小且有盈利預期改善的方向，重點在於受益於需求改善預期的標普500和新總統上任後的政策支持領域。