宏观面：美国经济数据喜忧参半，美联储宽松政策的前景并不十分明朗，美国10月ADP就业数据录得今年3月以来最大增幅，9月PCE物价指数年率录得2.1%，降至2021年年初以来最低水平，美联储下周仍有望降息25个基点。国内经济向好，经济政策利好消费。
　　需求面：“金九银十”旺季不旺，“以旧换新”政策并没有带动消费大幅的增量，整体需求偏淡。
　　供应面：矿端依旧偏紧，冶炼厂前加工费低位未改，近期10月下旬环保因素扰动，市场受环保情绪影响，但实际减量并不大。
　　总体上，基本面供需双弱，宏观偏强，宏观主导行情走势。预计11月在16000-17000元/吨区间震荡。需关注宏观面和供应面的变化。
　　风险提示：国际边缘冲突；美联储二次降息情况；美国大选；国内经济货币政策；下游终端开工订单情况；海外矿端恢复情况。