投资要点：长沙银行发布了2024年Q3业绩，Q3营收和归母净利润增速有所回升，资产质量继续平稳，我们维持公司“优于大市”评级。
　　Q3单季度营收和利润增速回升。2024年前三季度，长沙银行的营收增速为3.83%，归母净利润增速为5.85%，其中Q3单季度营收增速为4.90%，归母净利润增速为9.72%。
　　存贷款业务继续稳步增长。截止Q3长沙银行吸收存款本金总额6886.95亿元，较年初增加298.38亿元，增长4.53%；发放贷款及垫款本金总额5432.30亿元，较年初增加548.39亿元，增长11.23%。长沙银行的存贷款继续保持一个平稳增长的态势。
　　资产质量整体平稳，关注类贷款有所提升。24Q3末公司不良率较24Q2持平，为1.16%。拨备覆盖率为314.54%，较Q2的312.76%提升了1.78个百分点。Q3关注类贷款为2.48%较Q2的2.26%稍有提升。
　　投资建议。我们预测2024-2026年EPS为1.86、1.99、2.13元，归母净利润增速为4.73%、6.25%、6.82%。我们根据DDM模型（见表2）得到合理价值为9.73元；根据PB-ROE模型给予公司2024EPB估值为0.57倍（可比公司为0.61倍），对应合理价值为9.37元。因此给予合理价值区间为9.37-9.73元（对应2024年PE为5.02-5.22倍，同业公司对应PE为11.39倍），维持“优于大市”评级。
　　风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。