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　　固定收益：三季度ABS投资者行为面面观
　　公募基金持仓市值已连续11个季度下降，持仓中多为企业应收账款、供应链应付账款，偏好中短期限、高评级标的。24Q3理财重仓ABS以AAAsf级、优先A1档为主，底层资产以类REITs、应收账款、并表ABN为主。从利差走势看，9月底政策组合拳以来，ABS由于流动性较弱，收益率调整滞后于普通信用债，具有一定的抗跌性。年初以来监管收紧协议存款、存款手动加点取消都导致理财更缺资产，欠配压力下理财或增配ABS，保险将ABS认定为标债、资本新规降低银行高等级ABS风险权重等支撑中高等级ABS需求，城投收缩背景下资产荒逻辑持续，ABS品种溢价或低位震荡。风险提示：数据口径偏差、资金面变化、利率债供给超预期。
　　研报发布日期：2024-11-04 
　　研究员
　　王晓宇SAC:S0570524070005
　　文晨昕SAC:S0570520110003SFC:BSF414 
　　仇文竹SAC:S0570521050002
　　朱沁宜SAC:S0570523080005SFC:BTF199