大选结果揭晓在即，交易情绪翻滚不息。虽然大选结果依然充满悬念，但对原油市场而言，两党政策的潜在影响却是相对明确的。如果特朗普上台，对华加征关税无疑会对市场造成较为强烈的情绪冲击，利空中长期油价。而从两党执政能源政策看，无论谁当选对短期的美国能源供应边际影响不大。由于拜登政府在执政中期已经大幅放宽了对于传统能源的限制政策，能源行业实现了高度扩张，原油产量空前增长，两党的能源政策分歧出现了实质性的收窄。这一背景下，即令最终由特朗普入主白宫，短期内在能源领域恐怕也并没有太多施为空间，且即便是油气领域中长期的投资，大概率也更多受到利率周期本身的影响。从地缘的视角看，尽管美国两党在立场上均与以色列保持一致，但特朗普对伊朗的强硬态度或为中东局势带来更多变数。市场普遍认为，特朗普可能会授权以色列打击伊朗的关键设施、允许暗杀行动并加强对伊朗石油行业的制裁，再现其第一任期内的“极限施压政策”。严格执行制裁或令伊朗出口回吐过去两年中由于管制放宽而获得的出口增量。考虑到全球原油市场的过剩，这一变化未必能从中长期提升油价的中枢，但或大幅提升短期油价的波动率。在美国大选尘埃落定后，原油市场的交易视角预计将逐步回归供需。