国内工业硅产能产量持续提升，但其主要下游多晶硅、有机硅及铝合金行业目前对工业硅需求传导表现较差。其中多晶硅开工率基本维持在三成左右，对工业硅需求后续预计维持稳定；有机硅行业由于价格低位，行业开工率可能会受到挑战，对于工业硅四季度需求有下降预期；铝合金方面由于铝价持续高位，对工业硅需求预期保持稳定。综合来看，目前工业硅仍处于供应宽松局面，并且整体供应宽松格局短期内很难得到改善，硅厂在有利润的情况下出货表现积极，目前调研地区出厂完全成本参考线为11400-12000元/吨，由于期现交易为目前主要市场交易形式，对应盘面价格约为12400-13100元/吨，目前盘面价格主要依靠成本支撑，此成本线仅供参考。但目前市场及期货库存仍有去库压力，盘面价格上涨动力不足，但季节性成本上升也会在盘面上有所反馈。在不考虑政策影响的情况下，西南地区范围性停产或将在盘面产生一定影响，或将产生阶段性投资保值机会。24年四季度至25年一季度价格有向好预期，预计价格区间12000-14000元/吨。