销售额、营业利润和净利润创历史新高，上调2024财年指引
　　 Advantest 3Q24（FY2Q24）营收1905亿日元，高于彭博一致预期的1546亿日元，同比/环比+63.8%/+37.3%。净利润454亿日元，高于彭博一致预期的277亿日元，同比环比+171.9%/+90.5%。业绩显示：1）销售额、营业利润和净利润均创历史新高；2）公司上调2024财年收入/利润预测，对2025财年谨慎乐观。从Advantest业绩中，我们观察到：1）SoC领域，明年随着AI芯片升级，测试时长和测试内容复杂度提升的趋势或持续；2)存储领域，随着行业从HBM3和3E向HBM4迭代，存储测试机的盈利能力或将逐步提升; 3）Advantest预计中国市场短期内变化有限，相比ASML等前道设备公司，后道设备中国大陆收入占比下行的风险或有限。
　　3Q24回顾：SoC测试机/Memory测试机收入同比+75%/+93% 
　　3Q24 SoC测试机收入同比+75%/环比+58%，Memory测试机同比+93%/环比+13%。1）SoC。HPCAI相关先进工艺产品销售强劲增长，除了服务器之外，计算和汽车处理器等设备上的AI应用也促进了销售额的增长。另一方面，成熟工艺产品销售仍然偏弱。2）Memory。HBM等高性能DRAM需求依然强劲。分地区来看，中国台湾地区收入环比增长，主要是由于几家美国Fabless加强了对HPCAI相关半导体的质量保证要求，带动相关代工厂和OSAT的销售额增加。韩国方面，除了主要用于DRAM的Memory tester销售额增加外，用于HPCAI的SoC tester销售额也有所增加。
　　24财年展望：全年收入上调6.7%，净利润上调16.2% 
　　相较7月，公司上调全年收入指引6.7%至6400亿日元（前值：6000亿），上调净利润指引16.2%至1220亿日元（前值：1050亿）。其中，SoC测试机收入上调11%至3240亿，Memory测试机收入上调2%至1460亿。公司看到Q3 SoC测试仪销售额高于预期，但对后续两个季度的销售额持谨慎态度，主要因为日元兑美元汇率走强。
　　行业观点：再次上调2024年SoC测试机/存储测试机市场规模预测
　　基于生成式AI推动测试需求持续增长，公司再次上调CY2024 SoC测试机/存储测试机TAM至USD3.5-3.8bn/USD1.7-1.9bn（7月前值：USD3.2-3.5bn/USD1.6-1.8bn）。但AI以外应用的半导体需求仍然偏弱。展望2025年，1）公司认为随着产品复杂度提升，测试时长和测试内容仍将继续增加，对2025财年测试机市场规模持谨慎乐观态度；2）HBM方面，此前泰瑞达表示明年HBM测试仪销量或下降，Advantest则认为没有看到HBM发展放缓，并表示看到了增长；3）中国市场方面，公司表示下游领域多元，内存客户正在扩张。
　　风险提示：全球半导体行业进入下行周期的风险，AI落地进展不及预期的风险，本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖