研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 中泰证券-华夏航空(002928)经营恢复持续向好,Q3业绩略超预期-241030
上传日期:   2024/10/30 大小:   266KB
格式:   pdf  共3页 来源:   中泰证券
评级:   买入 作者:   杜冲,李鼎莹
下载权限:   此报告为加密报告
华夏航空于2024年10月30日发布2024年三季报:
  2024年前三季度,公司实现归母净利润3.07亿元,实现扣非归母净利润2.91亿元,较去年同期扭亏为盈;2024年Q3,公司实现归母净利润2.80元,较去年同期上涨412%;实现扣非归母净利润2.78亿元,较去年同期上涨426%。
  2024年三季度,公司持续关注因私出行变化,积极开通支线航线,打造特色“小城游、短途游”等产品,且积极打造通程航班,经营水平持续恢复,具体如下:
  2024年前三季度净增3架飞机。截至2024年9月底,公司机队规模73架,较2023年底净增3架飞机,目前公司支线飞机46架(占比63%),干线飞机27架(占比37%)。
  2024年前三季度公司供需持续恢复。2024年前三季度,公司可用座公里(ASK)、旅客周转量(RPK)分别较2023年同期增长35.81%、43.34%,恢复至2019年同期的141%、140%。受暑运利好,公司单三季度ASK、RPK较2023年同期增长25.68%、30.97%,分别恢复至2019年同期的137%、138%;公司前三季度客座率79.88%,较去年同期增长4.2pct;单三季度客座率83.51%,较去年同期增长3.37pct,单三季度客座率已超2019年水平(+0.66pct)。
  2024年Q3,票价同比略有下滑。根据测算,2024年Q3,公司单位ASK收入0.4666元,较2023年同期下降2.77%,环比2024年Q2上升13.64%;公司单位ASK营业成本0.4271元,较2023年同期下降5.45%,环比2024年Q2增长3.02%(或是由于7-8月航空煤油出厂价走高)。
  2024年Q3其他收益环比上升。2024年前三季度,公司其他收益合计8.06亿元,其中三季度公司其他收益2.92亿元,环比2024Q2增长9.13%。
  盈利预测与投资评级:公司为我国唯一一家规模化的独立支线航空,受益于支线航空补贴管理办法的修订以及公司经营情况改善,前三季度公司扭亏为盈。支线航空发展受政策支持,未来发展空间广阔,预计公司2024-2026年的归母净利润预测为4.06/9.52/11.24亿元,对应P/E为25.1X/10.7X/9.1X,维持“买入”评级。
  风险提示:宏观经济下行风险、油价上涨风险、汇率波动风险。
  
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1