行情回顾与操作建议
　　行情回顾：本周沪铜震荡走弱，周初在中国央行降息的带领下市场做多情绪较强，沪铜主力最高涨至77830，但由于美元指数和美债收益率持续上行，海外风险偏好下降，拖累铜价，同时内外现货市场也持续偏弱运行，国内现货贴水、LME0-3contango结构以及洋山铜仓单、提单溢价均显示出这三个市场需求不佳，因此周内铜价高开低走。伦铜最高涨至9758附近，伦铜周线已经四连阴，伦铜库存持续下降，持仓量降至27.4万手，COTR持仓报告显示截止上周五基金净多持仓环比下降14%至44684手，商业净空持仓下降10%至66147手；CFTC基金净多持仓环比降20%至26211手，商业净空下降8%至62743手，铜价震荡偏弱海外投机资金多头离场。
　　操作建议：基本面短期难言支撑，国内社库去库速度缓慢，10月下游消费数据明显弱于9月，周度精铜杆和电线电缆企业开工率持续下跌，消费呈现旺季不旺特征，这与频出的国内政策暖风感受相背离，短期政策效果还有待显现，而海外现货也持续偏弱，LME0-3contango结构持续在140上方运行，COMEX市场累库进程仍在，全球库存去化速度缓慢且现货升水偏弱。然中期市场预期向好，中国政策刺激带来的增量预期以及全球新能源发展进程加速，美国商务部在本周表示或撤销中国光伏产品关税，中期需求以及未来的矿端紧缺仍是托底铜价的主要支撑因素，因此铜基本面中期向好托底铜价。宏观面继续面临美国大选不确定性因素影响，预计在此之前市场风险偏好难明显提升，考虑到美国巨额赤字导致的再通胀风险难消，实物资产将逐步吸引资金关注，因此对于中期宏观面并不悲观。整体判断短期铜价有隐忧，预计下周运行区间继续在7.6-7.8万之间震荡。考虑中期基本面向好以及国内宏观政策刺激、美国再通胀风险，铜价下跌即是买入机会。