事项：
　　2024年北京时间10月22日，SAP发布2024财年第三季度报告，并召开业绩说明会，公司财务季度FY2024Q3截至2024年9月30日，即自然季度CQ2024Q3,以下表述均为自然年度。
　　评论：
　　1.2024年第三季度，SAP公司继续保持强劲势头。云订单增长了25%，达到153.8亿欧元，按固定汇率计算增长了29%，收购WalkMe公司贡献了大约1个百分点增长。云收入增长了25%，达到43.5亿欧元，按固定汇率计算增长了27%，这一增长主要由云ERP套件收入推动，增长了34%，达到36.4亿欧元，按固定汇率计算增长了36%。软件许可收入下降了15%，至2.8亿欧元，按固定汇率计算下降了14%。云和软件收入增长了11%，达到74.3亿欧元，按固定汇率计算增长了12%。服务收入下降了2%，至10.4亿欧元，按固定汇率计算同样下降了2%。总收入增长了9%，达到84.7亿欧元，按固定汇率计算增长了10%。
　　2.客户拓展卓有成效：1）零售业领域进展突出：与Schwarz集团签订协议。公司以WISE system作为关键环节，重新梳理Schwarz旗下端到端核心流程，利用云中的业务AI实现创新，并实现客户的长期增长和可持续性增长；与森斯伯瑞（Sainsbury's）集团签订协议（WISE），森斯伯瑞是英国最大的超市连锁之一；Mercado Libre，其在18个拉丁美洲国家推进电子商务。通过WISE，公司将帮助Mercado Libre通过实时数据加强决策制定，包括前台、后台、供应链等方面；亿滋国际（Mondelez）完成了一项wise交易，将其北美业务扩展到拉丁美洲和EMEA地区。2）科技领域：MistralAI选择SAP的GROW项目，其迅速增长，且需要完整的ERP解决方案来在全球范围内扩展业务。公司还与Mistral建立了技术合作伙伴关系。在GenAI中心提供了大型语言模型，以及在SAP基础设施上运行着Mistral的最新模块之一——Large 2；NVIDIA在第三季度上线了RISE，项目快速实施，仅用六个月，主要归功于两者紧密的合作；软件公司Gainsight（专注于客户成功解决方案），与SAP签订了GROW协议。3）其他领域：成功获客Dawn Foods、DXCTechnology和Sol de Janeiro（欧舒丹集团的子公司）以及Praise Group。RISE赢得了Mondelez、Roche、E.ON、Equinor和Tetra Pak等大型客户。
　　3.收入拆分地区来看：Q3季度SAP地区创收（按本币计）延续以往的趋势，第一大市场为EMEA市场（欧洲、中东、非洲地区），第二大市场为美洲市场。
　　4.公司2024全年业绩指引：云和软件收入在固定汇率下为295亿至298亿欧元（2023年：269.2亿欧元），在固定汇率下增长10%至11%，将中值提高了4亿欧元。之前的范围是在固定汇率下为290亿至295亿欧元。非国际财务报告准则（Non-IFRS）营业利润在固定汇率下为78亿至80亿欧元（2023年：65.1亿欧元），在固定汇率下增长20%至23%，将中值提高了1.5亿欧元。之前的范围是在固定汇率下为76亿至79亿欧元。自由现金流为35亿至40亿欧元（2023年：50.9亿欧元）。之前的展望约为35亿欧元。云收入在固定汇率下为170亿至173亿欧元（2023年：136.6亿欧元），在固定汇率下增长24%至27%。非国际财务报告准则（Non-IFRS）的有效税率约为32%（2023年：30.3%）。
　　风险提示：客户拓展不及预期，行业竞争加剧，汇率风险。