投资要点：
　　事件：公司发布2024年三季报，报告期内实现收入47.58亿，同增6.24%；实现归母净利润6.26亿，同增23.79%；实现扣非净利润5.58亿，同增31.44%。测算24Q3实现收入18.59亿，同增3.72%；实现归母净利润2.89亿，同增21.4%；实现扣非归母净利润2.75亿，同增22.24%。收入低于预期，利润高于预期。
　　投资评级与估值：维持盈利预测，预计24-26年归母净利润为9.29亿、11.27亿、12.81亿，分别同比16%、21%、14%，对应EPS分别为1.83元、2.22元、2.53元，最新收盘价对应24-26年PE分别为17、14、12x。维持“买入”评级。长期来看，公司凭借品牌和渠道优势，葵花籽业务有望在弱势市场持续提升市占率；坚果业务凭借供应链和渠道优势将实现两位数增长；公司中长期仍具有良好的成长性。
　　瓜子业务稳健，营收环比改善。24Q3公司收入同增3.72%，考虑公司二季度主动消化终端库存，叠加今年中秋前置，预计7-8月营收实现修复。9月因礼盒需求平淡，营收有所承压。分品类看，预计葵花子业务表现稳健，实现双位数左右增长，但坚果品类略有下滑。
　　原材料成本下降，盈利能力修复。24Q3公司实现毛利率33.11%，同比提升6.31pct，环比提升8.13pct。主要系瓜子原材料采购成本下降。费用率上，24Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别为7.86%/3.94%/0.84%/0.84%，分别同比-0.55pct/-0.37pct/+0.12pct/+2.62pct。财务费用率上行主要系本期汇兑收益减少所致。此外公司24Q3实际税率为22%（23Q3同期为12.4%）。综上，公司整体优化费用投放，得益于毛利率改善，24Q3公司净利率同增2.25pct至15.56%。
　　股价上涨的催化剂：收入增长加速
　　核心假设风险：食品安全问题，行业竞争加剧