事件：
　　10月22日公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营业收入173.13亿，同比增长146.26%，归母净利润37.53亿，同比增长189.59%。
　　受益重点客户加大算力基础设施建设，公司业绩进一步增长：
　　报告期内，重点客户进一步增加资本开支加大算力基础设施领域投资，400G和800G光模块需求显著增长，并加速了光模块向800G及以上速率的技术迭代。得益于400G和800G等高端产品出货比重的快速增加以及持续降本增效，公司产品收入、毛利率、净利润率进一步得到提升。三季报披露，公司单三季度营业收入65.14亿元，同比增长115.25%，归母净利润13.94亿元，同比增长104.4%，毛利率33.64%，相比于Q1毛利率32.76%，Q2毛利率33.44%有进一步提升。
　　AI助推算力建设升级，头部厂商资本开支持续加码：
　　半年报披露，2024年一季度，国内头部3家互联网厂商资本开支合计43.24亿美元，同/环比分别增长142.66%/68.95%。2024年2季度微软、Meta、谷歌、亚马逊四家公司合计资本支出为571亿美元，同比增长66%，环比1季度增长22%，增长的驱动力主要来自融入AI的互联网推荐系统的升级、传统云计算业务复苏、AGI模型持续迭代等。光模块是AI投资中网络端的重要环节，在全球算力投资持续背景下，AI成为光模块数通市场的核心增长力。根据Lightcounting和Coherent预测，全球数通光模块市场23年-28年的CARG为18%，其中，AI用数通光模块市场CAGR为47%。公司作为光模块行业领军者，集高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售于一体，为云数据中心客户提供100G、200G、400G、800G和1.6T等高速光模块，有望持续在算力建设中受益。
　　投资建议：
　　我们预计公司2024年~2026年收入分别为254.87亿元、384.35亿元、576.52亿元，归母净利润分别为54.9亿元、89.89亿元、137.74亿元，给予24年38倍PE，对应六个月目标价186.1元，维持“买入-A”投资评级。
　　风险提示：行业景气度不及预期；新产品研发进度不及预期；市场竞争加剧。