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>> 五矿期货-能源化工期权策略早报-241024
上传日期:   2024/10/24 大小:   2696KB
格式:   pdf  共41页 来源:   五矿期货
评级:   -- 作者:   卢品先
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能源化工类期权主要分为5大类:(1)基础化工类:甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权和苯乙烯期权;(2)能源类:原油期权、液化气期权;(3)聚酯化工类:对二甲苯期权、PTA期权、乙二醇期权和短纤期权;(4)聚烯烃化工类:聚丙烯期权、PVC期权和聚氯乙烯期权;(5)其他化工:烧碱期权、纯碱期权、尿素期权。
  以下主要是通过各类能源化工期权的基本面、行情分析、波动性分析,然后给出策略操作与建议。
  (一)基础化工类板块:甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权、苯乙烯期权
  甲醇期权
  标的基本面
  短期开工仍将维持相对高位。原料煤炭走弱,甲醇现货持续走弱,企业利润回落。需求端烯烃负荷小幅抬升,传统需求开工涨跌互现,整体需求维稳为主。库存方面,在国内高供应以及进口到港回升下港口库存再度走高,同比处于高位。
  行情分析
  甲醇9月以来维持近两周以来低位大幅区间波动,9月下旬逐渐反弹回暖连续大幅上升突破上行,10月份高位盘整连续报收阴线市场行情偏弱势,整体表现为上方有压力的短期偏弱势的行情走势形态
  波动性分析
  甲醇期权隐含波动率沿着上轨道持续大幅上升后快速下降回落,当前位于近一年以来平均偏上水平
  策略与建议
  构建卖出看涨+看跌偏空头的期权组合策略,获取方向性收益和时间价值收益。动态地调整持仓delta,使得持仓保持负数,若市场行情急速上涨或快速下跌,突破损益平衡点,则平仓离场。
  如:S_MA2501P2400和S_MA2501C2450
 
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