空分气体价格连续3周环比增长
　　10月第3周：氧氮氩价格分别为390/440/661元/吨，同比分别下跌12%/14%/42%。
　　9月：1）液氧：369元/吨，环比跌14.71%，同比跌24.19%，月内市场价格跌多涨少，月均价环比跌幅扩大；2）液氮：426元/吨，环比跌11.3%，同比跌20%，月内液氮市场价格跌多涨少；3）液氩：621元/吨，环比降5.97%，同比降39.74%，本月液氩市场氛围不一，价格走势分化较为明显。
　　稀有气体市场价格环比基本持平
　　9月：1）氪气：月均价为350元/立方米，环比持平，同比跌52.3%，市场供强需弱，价格低位盘整；2）氙气：月均价为31500元/立方米，环比跌6.0%，同比跌49.68%，市场继续下跌，仍是需求弱势影响，虽产量有所减少，但企业库存有量，市场心态偏弱，继续承压下行；3）氖气：月均价为125元/立方米，环比持平，同比跌54.6%，市场延续弱势，因供宽需淡，整体交投平淡；4）高纯氦气：月均价为675元/瓶，环比跌2.6%，同比跌42.3%；5）管束氦气：长期协议客户拿货月均价为101元/立方米，环比跌1.0%，同比跌42.9%。
　　9月行业动态
　　1）由气电集团执行的“首船”国际液氢跨洋运输示范工程从欧洲顺利起航，标志着国际首例长距离跨洋液氢运输示范工程正式启动；2）国内首次城镇燃气高比例掺混氢气燃烧试验和氢气分离试验在浙能天然气集团成功实施。该试验验证了3%至30%比例氢气掺入天然气的技术可行性，填补了我国利用在役城镇燃气设施进行高比例掺混氢气试验的空白，为实现氢能输送技术自主可控奠定了重要基础；3）我国首套氢膨胀5吨/天氢液化系统正式发布，是我国在液氢大规模制备领域取得的重大突破，将助力液氢大规模应用的工业化进程，为推动能源结构转型、实现“双碳”目标提供重要技术和装备基础。
　　工业气体：持续看好工业气体行业投资机会，海外可比公司万亿元人民币市值
　　1）中国工业气体行业近2000亿元市场，过去5年复合增速11%；2）海外可比公司林德气体市值折合人民币超万亿市值；3）行业整合预期，龙头份额提升。市场经历较长一段不景气阶段，行业整合预期提升，有望从供给端改善格局。
　　电子气体：全球半导体景气预计2024年逐步复苏；电子气体行业有望持续受益
　　1）周期底部复苏：半导体行业持续复苏，电子气体作为匹配半导体加工中的重要耗材，有望持续放量；2）国产替代加速：国内电子气体市场以外资为主导，国产替代趋势明显、潜力巨大。看好电子气体子板块，未来3-5年业绩有望持续快速增长；3）重视海外市场：优秀的国产电子特气厂商逐步切入海外3nm、5nm先进制程，海外份额远低于其国内市场份额，成长空间更大。
　　投资建议：重点推荐杭氧股份，持续推荐和远气体、中船特气、广钢气体、华特气体、侨源股份、凯美特气、陕鼓动力，建议关注福斯达、昊华科技、金宏气体、雅克科技、南大光电、至纯科技、正帆科技、蜀道装备、中泰股份、九丰能源等工业气体/电子特气公司。
　　风险提示：1）下游需求不及预期；2）行业竞争加剧风险；3）零售气价大幅波动风险。