核心观点
　　事件：公司发布正面盈利预告，预计1-9月份实现净利润约1亿美元，同比涨幅超300%；1H2024公司净利润0.62亿美元，则预计单Q3实现盈利约0.38亿美元。
　　旗舰品牌EGO表现强劲，带动Q3收入增长加速。公司全年目标超过20%的收入增长，对全年目标实现具有信心，根据全年目标我们预计公司H2收入增速有望达30%。公司收入加速预计主要系旗舰品牌EGO终端销售表现强劲、2023年同期低基数，以及渠道去库见底后的补库订单回暖带动。
　　受益于成本摊薄，公司毛利率持续提升。公司毛利率环比H1有所改善，预计主要系产品结构优化持续、规模效应释放、叠加锂电池成本下降，有利因素一定程度抵消人民币升值的不利影响。
　　渠道去库结束叠加降息催化，H2收入高增有望持续。Q3-4为年末促销及2025年备货准备期，伴随渠道库存逐渐进入健康的状态，后续渠道出货端有望与终端POS销售同步。同时，美联储降息有望带动地产后周期品类需求弹性、并提升消费者对大件商品购买能力，其中OPE品类弹性较大，公司收入端高增有望持续。
　　投资建议：公司三季度预告超预期，OPE行业向上弹性充足，我们根据公告上调盈利预期，当前估值性价比进一步凸显。我们预计公司2024-2026年实现收入16.7/19.7/22.4亿美元，归母净利润1.3/1.5/1.7亿美元，对应PE 11/9/8倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：汇率大幅波动风险；海外消费不振；中美贸易关系大幅波动。