一、国际棉花市场分析
　　（1）USDA10月供需报告中性偏空
　　美国农业部10月供需报告中继续下调美棉24/25年度的产量、出口和国内消费；全球产量小幅上调，消费基本持平，全球期末库存小幅下调。
　　2024/25年度全球消费变动不大。2024/25年度全球棉花产量上调4.7万吨至2543万吨，其中中国产量上调9万吨至615万吨，美国产量下调6万吨至340万吨。
　　全球2024/25期末库存环比上月下调3万吨，其中中国期末库存降低13万吨，美国期末库存上调2万吨。
　　综合来看，USDA10月供需报告中性略偏空，短期外盘美棉走势或偏弱震荡运行为主，继续关注后续全球消费变化。