品种：动力煤（ZC） 
　　日内观点：中期观点：
　　参考观点：震荡
　　核心逻辑：节后首周，动力煤价格出现小幅回落，截至10月10日，秦皇岛港5500K动力煤报价864元/吨，周环比下跌1元/吨。10月以来，南方沿海城市气温骤降，居民用电需求走弱，虽然大秦线秋季检修提前，但由于终端采购积极性疲弱，北方港口动力煤总库存继续累积，根据ifind统计，截至10月10日，环渤海9港煤炭总库存2402.8万吨，较10月1日累库15.8万吨，较去年同期库存基本持平。从供应端来看，节后主产区煤矿维持正常生产，山西于年底之前开展煤矿安全生产专项监察，但随着安监趋于常态化，区域内煤矿产量平稳运行，另外陕西个别煤矿因倒面、安检等因素影响停产或减产，但对全省产量影响不大，整体来看国内煤炭供应企稳。需求端，进入电煤淡季以后，沿海城市电厂煤炭日耗快速回落，电厂煤炭可用天数维持近年较高水平，终端企业对节前不断攀升的煤价接受度偏低，采购积极性一般，港口交投氛围不佳。水电方面，截止到10月10日，三峡水库入库流量为6600立方米/秒，周环比降低12%，同比降低58.8%；出库流量为7230立方米/秒，周环比持平，同比降低50.5%，水电替代效应依然不佳。从终端需求来看，9月下旬央行行长潘功胜在新闻发布会上宣布降准、降息、降存量房贷利率，以及创设新货币工具支持股票市场发展等四大货币宽松政策，若后续配合财政政策支持，四季度内需或能得到有效刺激，带动非电行业用煤需求改善。整体来看，淡季到来，动力煤基本面转弱，本轮煤价反弹幅度有限，预计下周动力煤仍将延续偏弱震荡运行，不确定性在于增量刺激政策对市场氛围的提振效果。