重卡行业投资逻辑
　　我们认为：
　　国内：本次以旧换新政策，对于货车是长效机制，有望推动2-3年的销量修复周期。本次仅报废也可获得补贴的政策，有望推动产业沿着“报废-存量收缩-运价提升-销量提升”的路径进行
　　海外：中国重卡在新兴市场目前30%市占率。考虑到成本的明显优势和渠道的广度大幅改善，海外份额仍有明确提升空间。
　　预计国产重卡销量距离长期中枢（国内中枢+海外做到成熟）有38%空间。
　　推荐：中国重汽A、潍柴动力、福田汽车、中集车辆，建议关注一汽解放以及产业链中原内配、天润工业和奥福环保等。
　　投资建议
　　我们认为，国内在以旧换新政策的推动下，重卡行业景气度修复是高确定性事件。在大规模设备更新政策的推动下，天然气重卡作为使用成本较低的设备，有望推动重卡行业更新。
　　推荐：中国重汽A、潍柴动力、福田汽车、中集车辆，建议关注一汽解放以及产业链中原内配、天润工业和奥福环保等。
　　风险提示
　　经济增长不及预期；
　　原材料价格大幅上涨。