业务分析
　　归母净利大幅提升，多项数据亮眼。
　　公司发布2024年第三季度报告，报告期内，公司营业收入为38.5亿元/yoy+40.2%；归属于上市公司股东的净利润为8.8亿元/yoy+176.7%。强劲表现得益于公司商品销售规模的不断扩大以及市场经营利润的提升。
　　回顾年初至报告期末，公司整体表现不俗。
　　营业收入累计达到106.1亿元/yoy+34.3%，归属于上市公司股东的净利润为23.3亿元/yoy+0.5%，在当下环境仍属稳健。公司基本每股收益与稀释每股收益均达0.16元/yoy+166.7%，显示出公司盈利能力显著提升。
　　主营业务利润高增，Yiwu Pay交易额同比增幅达770%。
　　2024年第三季度主营业务利润约9.94亿元，2023年第三季度主营业务利润约4.77亿元/yoy+108%，报告期内Chinagoods平台GMV超608亿元/yoy+16%；“义支付Yiwu Pay”2024年1-9月新增跨境支付业务交易额超200亿元人民币/yoy+770%。
　　投资建议
　　我们认为公司整体背靠高景气义乌外贸市场，将持续受到大力度产业支持，外贸出口产业链完善，享有国际知名度高，具有一定的不可替代性。
　　我们预计公司24-26年实现收入分别为141.0/157.0/170.0亿元，归母净利润分别为31/37/39亿元，EPS分别为0.57/0.67/0.72元。参考2024年10月14日收盘价11.21元/股，对应最新PE分别为19.02/16.09/15.06，维持公司评级为“持有”。
　　风险提示：
　　1、全球贸易政策发生变化，外贸出口景气度不高；
　　2、公司线上业务发展不及预期。