市場回顧
　　恒指逼近20,000點關口：恒指周二(15日)低開46點，其後跌幅擴大至938點，低見20,154點。恒指收報20,318點，跌774點。大市成交2,613億元。
　　美股下跌：芯片股下跌，加上10月紐約聯儲製造業指數意外收縮，美股三大指數跌0.8-1.0%。
　　中港股市短期展望
　　恒指初步支持見於19,954點：內地經濟持續轉弱，房地產市場未見起色，實現全年增長5%官方目標的難度提高。美國聯儲局開始減息後，內地貨幣政策的操作空間加大。內地9月推出政策組合拳，超預期措施提振投資情緒。外資9月下旬以來積極買貨，增量資金帶動中港股市急升。不過，對沖基金中資股持倉已回復至中位數水平，後續觀望新政能否使經濟持續性好轉，帶動長線基金加快回流。由於9月新政利好消息已經落實，國慶假期後未見額外重磅政策跟進，若短期無進一步驚喜，大市廣泛升勢料暫緩，資金轉向個別板塊或優質個股。恒指初步支持料見於9月26日上升裂口19,954點。若確認失守，有機會下試19,362點，相當於由9月低位16,964點升至10月高位23,241點按調整黃金比率0.618倍。
　　短期看好板塊
　　中特估：市況波動，高息股料成資金避風港
　　基建及工程機械股：內地財政發力，並推出措施穩樓市
　　電商股：雙十一消費節臨近，若銷售額理想可成催化劑
　　今日市場焦點
　　香港政府施政報告；
　　宏觀焦點
　　中國大型銀行傳最快本周下調存款利率維護盈利；
　　內地傳對中國超級富豪海外投資收益徵稅最高20%；
　　住建部等明記招介紹穩樓市；
　　美國傳考慮限制輝達AMD向部分國家售AI晶片；
　　企業消息
　　地平線(9660)今起招股集資54億；
　　中國中免(1880)首三季淨利潤下降24.7%遜預期；
　　外圍市況展望
　　聯儲局9月大幅減息0.5厘，據最新利率點陣圖，官員料今年底利率中位數為4.4厘，低於6月的5.1厘，即意味年底前再減半厘；2025年底利率中位數3.4厘，低過6月時的4.1厘。當局承諾強烈支持就業，惟主席鮑威爾指減息0.5厘不應被視為新常態。當局最新經濟預測顯示，今年底失業率預測4.4%，較6月預測高0.4個百分點，明年及2026年底分別是4.4%及4.3%，高於6月時預測。通脹率方面，聯儲局預期今年底個人消費開支(PCE)物價指數按年上升2.3%，較6月預測下調0.3個百分點，明年及2026年底預計降至2.1%及2%。今年經濟增長率由2.1%降至2%，並在未來幾年保持這水平。雖然9月大手減息可解讀為補減7月減息幅度，但預計市場仍會密切留意美國經濟衰退風險，其後減息路徑料視乎就業市場的轉弱速度。然而，9月非農就業數據顯示，勞動力市場仍具韌性，或抑制減息空間，10年期債息料於4厘附近爭持。地緣政治風險升溫，金價料於高位徘徊。