铜观点
　　(1）宏观层面，美联储的降息步伐放缓，叠加美国经济软着陆预期增强，相比于再通胀与硬着陆情形,“降息+软着陆"的宏观组合或对铜价相对利好，铜价迎来美国经济着陆加速段的压力测试，关注后续美国降息路径与经济基本面走势。国内方面，已经出台及或在途中的一揽子刺激政策或有望领先于海外经济数据，驱动宏观预期转变，对价格形成一定支撑;2）基本面层面,铜矿周期性收缩，铜精矿供应趋紧格局不改;TC低位增强冶炼减产预期，冶炼产能偏紧;国庆后国内库存出现累库，若旺季需求减弱、前期去库态势无法持续，或对价格形成一定压力。总的来说，前期铜价或因宏观情绪影响走强，但反弹空间有限，后续仍需重点关注后续宏观政策变化、旺季求持续性及库存趋势变化。主力参考7500O-80000。
　　锡观点
　　供应方面，缅甸地区锡矿仍未复产，1-8月锡矿进口量累计同比-32.71%，同时缅甸改变出口征税方式，即便复产后锡矿出口数量亦受到影响，供给端扰动仍存，冶炼厂加工费再度下调，云南地区原料供应偏紧。需求方面，半导体全球销售额延续增长，半导体库存拐点已现，库存周期或已进入主动累库阶段，晶圆大厂二季度开工率进一步上行，关注下游主动扩产带动对锡消费情况。综上所述，美国降息预期反复波动，预计锡价高位震荡，基本面整体向好，低多思路为主。