行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　9月社融表现依然偏弱，叠加A股回落提振债市情绪，今日国债期货全线收涨，午后涨幅进一步扩大。
　　利率现券：
　　银行间各主要期限利率现券收益率多数回落，10年国债收益率下行幅度在1~2bp，至下午16：30，10年国债活跃券240011收益率录得2.115%下行1.6bp。
　　资金市场：
　　银行间资金面平稳,今日有417逆回购到期，央行投放683亿元，实现净投放266亿元，资金面维持平稳。今日短端资金利率多数回升但维持在偏低水平，其中银存间隔夜加权回升幅度不足1bp维持在1.4%附近，7天加权小幅回落约4bp至1.57%附近，中长端资金小幅回落，今日1年国股大行同业存单发行利率回落约4bp至1.92%。明日有MLF到期但25日才续作，期间存在短期资金缺口，或引发资金面边际收敛。
　　结论：
　　周末财政部新闻发布会释放积极财政信号，包括宣布将较大规模增加债务额度支持地方化解隐债、发行特别国债支持国有大行补充资本、运用专项债等工具支持房地产市场企稳、加大对重点群体支持保障力度四个增量政策，并明确指出中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间，四季度增加政府债发行应是大概率事件不过具体规模还需等待月末人大常委会审批，但目前剩余政府债规模同比较低，且隐债化解取向未改，政府开正门加杠杆的力度可能难超预期，另外预计货币政策也将继续配合进行对冲来维持流动性宽松环境，供给扰动可能仍难改利率下行。从基本面看，目前陆续公布的9月经济数据显示PPI收缩压力有所加剧，出口也出现放缓迹象，信用端收缩趋势仍未改变，短期基本面企稳基础不牢固，也需要低利率环境进行支撑，且财政政策从发力到见效存在一定时滞，基本面对债市仍有支撑。整体来看债市牛市应仍未结束。