最近锌价表现强劲，成为有色品种中的明星之一，我们从8月初以来一直推荐锌的做多机会，本专题将更详细的介绍锌的主要矛盾，并探索未来的演绎过程。
　　一、锌市最大的矛盾点是中国锌产量大幅下降
　　（一）中国精炼锌大幅减产，基本面转为短缺在8月份之前，虽然有海外矿山减产的背景，但对锌的整体产量影响不是很大，而且锌的消费表现不佳，锌基本面并不是市场主要关注的焦点。但从8月份开始，中国锌冶炼厂大幅减产的消息引起了市场关注，锌基本面已经从7月转为短缺，而且未来短缺局面会加剧成为锌价大幅上涨的最主要的原因。
　　根据国际铅锌小组数据显示，今年前6个月，全球锌的基本面还是过剩，但从7月份开始，锌已经转为短缺。2024年7月全球精锌产量117.14万吨，同比增加1.37%；全球精锌需求118.54万吨，同比减少1.14%，2024年7月全球精锌缺口1.4万吨。1-7月份累计产量805.99万吨，累计产量同比减少0.16%；2024年7月全球精锌需求118.54万吨，同比减少1.14%，1-7月份累计过剩26.06万吨。
　　7月份全球锌基本面转为短缺的最主要的原因是中国锌产量的大幅下降，而且8月份中国产量继续走低。SMM统计8月国内精炼锌产量48.63万吨，同比减少7.64%；1-8月份累计产量415.75万吨，累计产量同比减少3.4%。预计9月国内精炼锌产量仍会维持在低位，估计在48.73万吨，同比减少10.42%。如果年底冶炼厂开工率不能回升，国内锌的产量同比降幅会继续扩大到15-20%，预计每个月的同比减少幅度会达到10万吨。全球精炼锌产量将呈现负增长，预计全年产量同比减少0.45%。在消费相对降幅有限的情况下，锌供应短缺成为市场的焦点！