海外一周概览
　　美国经济数据喜忧参半：9月制造业和服务业PMI继续分化；核心PCE通胀低于预期，实际消费支出边际减速；但房贷利率下行带动房贷申请明显改善，且新屋销售好于预期；欧元区PMI走弱；石破茂当选日本自民党新任总裁并接任首相。美国市场降息预期小幅上行，短端利率下行，美元走弱，油价下跌。本周关注美国副总统辩论（10月2日）和非农数据（10月4日）。
　　高频数据
　　美国消费高频数据小幅回落；首申人数继续下行；房贷利率维持在6.1%左右，较9月初明显下行，导致房贷申请明显改善。消费方面，实际个人消费的Nowcast从前一周的3.5%小幅回落至3.3%。就业市场方面，最新一周首申人数回落至21.8万人。地产方面，近两周30年期固定利率房贷利率均维持在6.1%左右，明显低于9月初的6.4%，导致房贷申请明显改善。
　　上周主要宏观数据
　　美国9月制造业PMI不及预期但服务业PMI维持韧性；核心PCE通胀低于预期，实际消费支出减速；新屋销售环比回落但好于预期；欧元区PMI整体走弱，显示经济动能放缓；日本PMI变化不大。美国9月Markit制造业PMI回落0.9pct至47.0，低于预期（彭博一致预期，下同）的48.6，而服务PMI仍有韧性，小幅回落至55.4但仍高于预期（55.2）。8月核心PCE通胀环比回落0.1pct至0.1%，低于预期的0.2%，整体PCE通胀回落至0.1%，符合预期。实际消费支出环比从0.4%回落至0.1%，显示消费动能有所减速。新屋销售环比转负至-4.7%，好于预期的-5.3%。欧元区9月制造业PMI回落1.0pct至44.8，服务业PMI大幅回落2.4pct至50.5，均不及预期，显示经济动能放缓。日本9月PMI整体变化不大：制造业PMI回落0.2pct至49.6，服务业PMI回升0.2pct至53.9。
　　政策动态
　　多位联储官员释放鸽派信号，但联储理事鲍曼仍然偏鹰；欧央行官员表态中性偏鸽；石破茂当选日本自民党总裁并将接任首相。9月23日芝加哥联储主席古尔斯比表示预计明年有更多次降息（Many More），暗示明年全年累计降息次数在5次及以上，高于点阵图指示的4次；联储理事库克和库格勒也均表态支持首次降息50bp。但联储理事鲍曼仍然偏鹰，作为在FOMC上唯一不支持降息50bp的票委，她表示当前劳工市场更接近充分就业，而价格仍有上行风险。欧央行穆勒表示不能完全排除10月降息的可能性，但需要观察更多的数据，当前判断可能为时过早。9月27日，日本前防卫大臣石破茂在第二轮以215：194的成绩击败现任经济安全保障担当大臣高市早苗，当选新一任自民党总裁，并将在10月1日接任岸田文雄成为日本第102届首相。国内政策上，石破茂或将延续岸田文雄的主要政策主张，支持日本的再通胀环境；外交和国防上，石破茂总体持保守和鹰派立场。
　　金融市场
　　美国降息预期小幅上行；石破茂当选刺激日元大幅上涨；油价下跌。美国核心PCE通胀不及预期、实际消费支出放缓导致市场对2024年剩余累计降息幅度上升5bp至77bp；美债利率曲线继续陡峭化，2年期美债收益率回落3bp至3.56%，10年期美债收益率先升后降，基本持平于3.75%；美元指数下降0.3%至100.4；美国三大股市均小幅上涨。受沙特宣布增产的影响，布伦特油价下跌5.1%至72.2美元/桶；由于石破茂支持日央行继续加息，周五当选后日元当日大幅升值1.3%至143.2日元/美元。
　　风险提示：美联储降息晚于预期；金融体系脆弱性爆发。