9月双焦价格先跌后反弹。上旬市场加速下跌，双焦供需偏宽松，市场情绪较为悲观，中旬随着部分企业补库，盘面也出现企稳的迹象，但波动较大，下旬在宏观政策的拉动下，盘面快速反弹，现货价格也跟随盘面上涨，市场情绪明显好转，期现货价格共振上涨。
　　短期看，当前宏观利好政策接连出台，前期的下跌趋势及悲观预期被扭转，近日市场主要交易的是乐观情绪及对未来政策进一步的预期，基本面权重变小，市场情绪较为高涨，盘面的快速拉升也带动了现货情绪。而双焦基本面也有边际改善，国庆假期蒙煤进口暂停七天，焦煤供给小幅收缩，下游钢厂高炉还在复产节奏中，政策带来的情绪尚未消退，市场还在期待后续政策进一步出台，预计10月上中旬双焦维持上涨趋势。
　　中长期看，谨防市场过热带来的回调风险。政策出台前期可以忽视基本面供需问题，但同时也应该注意到一些风险点，在情绪交易一段时间后，市场会回归商品本身的供需格局，而这对于能否持续上涨较为重要。当前市场期待后续近一步具体的财政政策出台，而即使财政政策出台，预计投向传统基建、房地产领域的占比也会下降，对于钢材需求的改善程度不宜过于乐观。回归到双焦基本面，供应上蒙煤进口减量只是阶段性的，随着蒙煤四季度长协价下降，蒙煤进口量有望恢复高位，国内炼焦煤矿产能利用率总体稳定，今年煤矿安全形势好转，预计四季度产量还有上升的空间；需求上，铁水产量当前仍处于低位，会有季节性提升，但难以达到去年同期水平。后续重点关注后续政策的出题以及实际对下游钢材需求的增量，谨防市场情绪过热后回调风险。
　　策略推荐：
　　单边：短期跟随趋势，政策带来的情绪尚在，预计10月上中旬双焦维持上涨趋势；中长期看，焦煤供给相对宽松，后期重点关注钢材实际需求增量，注意需求不及预期带来的风险。
　　期现：当前盘面反弹较快，现货价格相对滞后，盘面双焦都处于升水状态，可关注双焦期现正套机会。