本周政策情况：政治局会议定调房地产市场止跌回稳，政策态度迎来重要拐点。中央方面，政治局会议指出要促进房地产市场止跌回稳，加大“白名单”项目贷款力度，要调整限购政策，降低存量房贷利率；央行预计存量房贷利率平均下调幅度在50bp左右，全国二套首付比例降至15%。金融监管总局强调要持续优化房地产金融政策，有力促进房地产市场止跌回稳。地方政策方面，广州南沙区取消限购；江苏全省已建立房票安置政策体系；郑州正式实施存量房交易结算资金监管制度。
　　本周基本面情况：新房成交热度环比回升，二手房成交继续上升。据Wind及克尔瑞，本周51城新房成交面积433.2万方，环比上升62.1%，同比下降33.7%，新房成交热度低于去年同期，当前新房成交热度季节性回升。二手房方面，本周13城网签口径成交163.1万方，环比上升51.4%，同比下降1.5%，74城认购口径日均成交2056套，环比上升6.4%，同比增长5.4%，二手房成交热度上升。本周10城商品房推盘126.6万方，环比下降4.8%，同比下降59.3%，推盘规模下降。
　　本周土地情况：土地成交月同比降幅收窄，但仍处低位。据中指院数据，24年9月前26天中指院300城商住土地出让金同比下降18.2%，截至2024年9月26日，商住土地累计出让金同比下降40.2%。
　　开发板块观点：9月总体成交偏弱，中央强化稳地产诉求。据WIND、克尔瑞数据，本周新房、二手房网签成交规模环比回升均超过50%，其中新房回到23年周均80%的水平，总体来看9月新房、二手房成交规模较8月依然下滑，金九规模不及传统淡季对市场信心造成了一定的冲击，景气度自月中有明显下降。9月26日中央政治局破例召开会议，讨论的三个重点，地产、民营经济和就业问题，都是四季度的重点工作任务。地产上首次明确提出要促进房地产市场“止跌回稳”，对量价稳定表达诉求，措施上则明确提到“调整限购”“降低存量房贷利率”等，任务布置更加清晰。按照每次政治局会节奏，未来一段时间内地产政策落地值得期待。关注板块及个股在基本面政策及金融政策共同作用下的反转和弹性机会。
　　物业板块观点：板块行情回升。据Wind数据，本周恒生指数上升13.0%，物业板块平均上升11.4%，其中龙头央国企上升19.3%，龙头未违约民企上升25.1%，龙头违约民企上升18.8%，物业板块PE7.5x。
　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期等；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。