股指
　　宏观基本面改善节奏放缓：三季度假期偏少，数据上消费、投资、融资等指标均有下滑放缓趋势。暑期消费不如预期火爆，但餐饮复苏较快，食品分项价格上涨带动CPI持续温和上行。工业方面由于制造业还存在产能过剩而需求不足的不平衡，制造业PMI景气度三季度下滑至8月的49.1%，出厂价格项下降明显，也体现在PPI同比降幅8月扩大至-1.8%，并且规模以上工业增加值增速亦连续三月放缓。而外需方面得益于全面降息周期开启，对外贸易出口保持较快增速攀升。总的来说，三季度经济恢复节奏稳中放缓，还需宏观调控加力。
　　货币政策配合财政发力，资本市场扩充增量资金：三季度，三中全会召开，金融体制改革方面推进央行的货币政策传导机制向利率调控转型，并完善金融监管体系，促进资本市场高质量发展。此外在房地产方面充分给予各地方地产市场调控自主权，建立租购并举的住房制度。宏观货币政策方面，7月末，央行接连调降OMO、LPR、常备借贷便利利率10bp，后继续调降MLF利率20bp，促进降低实体经济综合融资成本，9月末降准50bp四季度可能还有50bp下行空间，7天期逆回购再降20bp带动MLF及LPR随之下行0.3%、0.2-0.25%；资本市场方面，证监会批准证金融公司暂停转融券业务的申请，并批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%。央行新设工具一是证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性；二是股票回购增持专项再贷款，支持回购和增持股票。产业方面，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，中央财政明确提供3000亿左右超长期特别国债支持。引导商业银行降存量房贷利率至新发放水平附近，降幅在0.5%左右，并统一二套房首付比例为15%，提高人民银行创设的3000亿元保障性住房再贷款支持比例到100%。
　　海外降息全面开启预防衰退：欧洲央行、英国央行、美联储在三季度均开启降息周期。美联储9月超预期降息50bp，点阵图显示年内将合计降息100bp。以当前数据来看，美国通胀稳定下降同时就业市场明显降温，预防性降息可能有助于实现“软着陆”，人民币相对美元在季末大幅升值，黄金亦跟随降息上行。