1.当前市场观察
　　从周度市场走势上来看，本周A股全面上涨，成长风格重新占优。交易情绪上，本周交易热度回升，量能情绪指标升至近三年高位。
　　短期角度来看，前期市场所期待的政策面针对性调整已经发生，叠加汇率掣肘减少以及市场对后续更多政策的期待，国内权益市场估值有望持续修复，因此短期保持看多A股观点不变，但由于基本面仍相对偏弱且政策效力尚未验证，需要对市场波动率放大做好准备。
　　中长期角度来看，一方面当前市场虽然有所反弹，但估值仍处于偏低水平，尚有不小的赔率空间没有兑现。另一方面，在美国开始进入降息周期、国内逆周期调节政策深入推进后，海内外基本面走势中期有望开始进入新一轮的错位，而走势相对独立的A股市场对海外资金的配置吸引力也将持续提升，叠加政策端引导国内中长期资金入市，使得A股中长期具有较强配置价值。
　　基本面角度来看，9月量化经济周期显示整体基本面情况未有改善，结构端盈利和景气度周期斜率偏低拖累较大，而库存周期方向和斜率齐升，是基本面周期的主要拉动项。
　　风格端，此前我们认为除非基本面、盈利增速或政策面出现较大变化，否则仍以配置大盘和价值风格为主。随着政策面出现明显变化，成长风格情绪端开始逐渐占优，叠加其较大的估值赔率空间，我们认为成长风格权重可以有所提升，量化模型风格配置信号也从超配价值转向均衡。
　　2.市场最新观点
　　对于中长期投资者，本周A股整体PB估值中位数3年和5年分位数分别为12.41%、7.44%，中证800指数PB估值中位数3年和5年分位数分别为20.00%、24.73%。当前从中长期视角来看，虽然市场有所反弹但整体估值处于偏低水平，权益具有较高的配置性价比。
　　短期择时：本周末量化短期择时信号偏向乐观，整体与上周维持一致，结构上基本面信号继续维持谨慎，估值面、情绪面、流动性均给出乐观信号。
　　风格轮动：本周末成长价值轮动模型建议均衡配置，小盘大盘轮动模型建议超配大盘，四风格轮动模型推荐配置比例为大盘价值37.5%、大盘成长37.5%、小盘价值12.5%，小盘成长12.5%。
　　风险提示：短期择时和风格轮动模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。